10月22日,中金公司發布關於波司登(03998.HK)的研報,維持跑贏行業評級,目標價上調至5.89港元。儘管南京東路旗艦店裝修數月,上海區域仍實現穩健增長,主因品牌力提升、渠道優化及經銷商運營改善。1HFY26收入穩增,利潤增速有望快於收入。與Kim Jones合作推出高端系列,彰顯品牌升級決心。維持FY26/27年EPS預測0.34/0.38元,目標價對應16倍FY26E市盈率,較現價有20%上行空間。風險:競爭加劇、天氣及原材料波動。