2015年2月，恒生銀行賣出其中5%，籌得157.9 億元，每股13.36 元人民幣，2015年5月12日，賣出其中5%，籌得209.9 億元，每股17.68 元人民幣，目前還剩下0.88%的股份待售。

 

　　恒生投資興業銀行，十年掙了十倍。一家管理良好的銀行，帶來的收益相當驚人。類似的下一個興業銀行？興業銀行目前的市值是3500億元人民幣，而2004年的市值僅100億元人民幣。因此主要的思路是，尋找市值小、管理良好，有機會從地方銀行發展到全國性商業銀行的標的中找。哈銀徽商具備潛質

 

　　筆者認為哈爾濱銀行(6138)與徽商銀行(3698)具備潛質。這兩家銀行近期都公布要發行A股，如果能夠順利從A股募集資金，那麼就有實力向全國發展，同時由於目前A股的銀行股估值高於H股，發行A股對H股有利。

 

　　哈爾濱銀行是東北地區的一家新興城市商業銀行。現有天津、重慶、大連、瀋陽、成都、哈爾濱等17家分行，在北京、廣東、江蘇、吉林、黑龍江等14個省及直轄市發起設立了24家村鎮銀行，發起設立哈銀金融租賃，并作為戰略投資者投資入股廣東華興銀行。目前其市值267億元人民幣，每股3.04港元，市盈率為6.58倍，市凈率為0.91倍，息率為4.23%。具備對俄羅斯金融概念，受益於一帶一路的國家戰略。

 

　　徽商銀行(3698)，中國首家由城市商業銀行、城市信用社聯合重組成立的區域性股份制商業銀行，總部設在安徽省合肥市。2005年12月28日正式合併安徽省內蕪湖、馬鞍山、安慶、淮北、蚌埠5家城市商業銀行，及六安、淮南、銅陵、阜陽科技、阜陽鑫鷹、阜陽銀河、阜陽金達等7家城市信用社。市盈率6.26倍，市凈率為0.97倍，息率為4.98%。萬科持有8％的股份。2014年獲得基金託管資格及債券承銷資格，這些業務在2014年發展較快，2015年A股大牛市，應會更快。

 

　　特邀作者黃鴻偉

 

　　聯合資產管理高級投資策略師

 

　　david@headandshoulders.com.hk

 

　　(筆者持有證監會1、4、9號牌照，文章刊登前后一天不會交易推薦股份，歡迎電郵交流。)