作者：靈童

　　由資本推動的跨區域、跨界的媒體融合，至今乏善可陳。對於這一觀點，會有很多不同看法，在與友人聊天中，他們將百視通、東方明珠合併一事，拿來反擊靈童。但是靈童還是想說，中國傳媒上市公司中，仍是自家人的天下，就拿百視通、東方明珠合併來說，它們同是SMG旗下的兩家上市公司。而其它傳媒上市公司，則主要集中於自己細分區域，比如說樂視、藍色光標、浙江傳媒等給投資人帶來巨大回報的公司，他們皆不是傳統媒體與新興媒體融合的成功範例，而更多是逐利資本，跟隨消費升級趨勢而作出來的投資。

　　媒體融合不可唱獨腳戲

　　對於傳統紙媒，投資人興趣似乎并不大。近來於深圳舉辦的一場媒體融合與資本推動的論壇上，毅仁資本的一位高管稱，傳統媒體目前的年收益率還有7%，但三年后，他預計全行業會呈現負增長的狀態。而且，他表示這些傳統媒體管控多，核心區域不對外開放，政策不可控的風險較高，加之外資不能投資互聯網媒體，都是導致投資者對傳統媒體顧忌重重的重要因素。不過，從已上市的紙媒公司來看，比如報紙和出版社，在市場卻有不錯的估值，這又是為何?是不是毅仁資本的那位高管說了假話。靈童不這麼看，個人以為造成此種高估值局面的主要原因是資源稀缺，真正能上市的傳統媒體還是太少，而能上市的都是有相當的政府背景，具有一定的壟斷資源，人民網、浙報傳媒、粵傳媒莫不如是。近來已獲中證監批準上市的新華網，亦是此種類型。但是對於絕大多數紙媒來說，他們卻不并能分享這場資本的盛宴。

　　壁壘重重誰來投

　　對於這樣一個壁壘重重、等級森嚴的行業，確實要想進入傳統媒體與新興媒體融合的圈子并不容易。而且，目前正是傳統與新興這兩個陣營激戰正酣的時刻，有政策保駕的傳統媒體，并不會如某些投資人說的那樣輕易倒下。而融合會在這兩個陣營一番爭斗，達到相對均衡時候，才會出現真正意義的媒體融合。目前這種并不完全、也不徹底的競爭環境，是很難看到真正的媒體融合。證券時報的一位社長，在將內地媒體與國際傳媒集團進行對比之后，指出三大不足，一是體量不夠大，二是不能跨區域，三是不能跨界，總之，與國際傳媒集團差距甚大。對此，靈童深有同感，但又不能完全贊同，因為人民日報、新華社這些有著巨大財政支持的機構，它們完全有能力縮小與這些國際傳媒集團的差距，但為何卻做不到?這不能簡單用資本不推動來解釋，關鍵還是在於你如何讓資本進得去，又出得來，最起碼也要讓資本看得明白，投得進去。否則，媒體融合與資本對接只是一句空話。