全球經濟失衡，麻煩的怎么可能僅僅是十個國家。因為美元持續升值，而且美聯儲時不時擺出“馬上加息”的架勢，搞得貨幣市場緊張兮兮，越來越多的國家加入到主權貨幣貶值行列。一些國家是被動貶值，一些國家主動貶值。如此下去，各經濟體只能比拼“內力”：經濟結構是否合理，外彙儲備是否充足、貨幣政策工具是否靈活。誰的“內力”差一些，誰的主權貨幣就會受到更大壓力。
“麻煩十國”(Troubled 10)是摩根士丹利駐倫敦全球彙率策略主管漢斯·德雷克(Hans Redeker)使用的一個地域概念，包括南非、巴西、泰國、新加坡、智利、哥倫比亞，俄羅斯、韓國、秘魯等，主要分布在南美和東南亞地區。之所以成為“麻煩”，主要是這些國家的主權貨幣貶值幅度很大或預計會很大。
問題來了，“麻煩十國”真的很麻煩嗎?造成這些國家貨幣貶值的原因有哪幾類?
幅度多大
新加坡元8月中旬創下14年最快下跌速度;巴西雷亞爾創12年來新低;馬來西亞貨幣持續貶值，創近20年新低;泰銖還會繼續擴大貶值幅度
自2014年6月以來，美元指數上漲了大約20%。很自然地，從美元彙率看，新興市場貨幣兌美元自去年中期以來，一路走低。
近兩年，泰國出口業受到沖擊，今年全年出口仍可能萎縮2%-3%，這將是連續第三年出口下滑。“當想要修正經濟時，寧可用彙率來操作。”泰國副總理帕蒂亞通表示。
泰銖兌美元目前已徘徊在六年低位(1人民幣元=5.5527泰銖)。帕蒂亞通近日表示，泰銖貶值將有助於該國出口，對疲弱經濟的提振作用更甚於降息，“希望見到泰銖貶值更多。現在幾乎處於適當的水准。”
新加坡元過去一年兌美元已累計下跌了11%。8月中旬創下14年最快下跌速度。巴西雷亞爾兌美元突破3.6雷亞爾關口(1元人民幣=0.5610巴西雷亞爾)，為逾12年來最低。南非蘭特兌美元擴大跌勢，創2001年以來新低，目前1元人民幣=2.0494南非蘭特。馬來西亞貨幣林吉特連續多個交易日持續貶值，創近20年新低。
數據顯示，俄羅斯盧布交易彙率已經在過去的30個交易日內下跌23%，跌至71.20盧布兌1美元(1元人民幣=10.7423盧布)，創2015年最低。盡管莫斯科方面表示將通過拋售外國貨幣，來阻止進一步下跌，但跌幅反而進一步擴大。
原因有幾類
最根本原因是全球經濟低迷，當然，各國有各自的貶值理由，其中，促進貿易出口是不少國家的初衷
6月，高盛預測，“麻煩十國”等國家貨幣將持續貶值，原因是美元升值、加息，“盡管較美元已經大幅貶值，由於經常賬戶赤字過高，預計哥倫比亞比索、巴西雷亞爾、土耳其裏拉和南非蘭特將繼續面臨貶值壓力。”
高盛在客戶郵件中寫道：“貨幣貶值是應對貿易條件沖擊所需的調整之一，尤其對於哥倫比亞而言。另一方面，像印度這樣的石油進口大國，油價下跌將對其貨幣有益。另外，隨著油價下跌造成整體大宗商品生產成本下降，即便像南非、巴西這樣的進口石油但出口大宗商品的國家，也需要通過貨幣貶值來提高外部均衡的可持續性。”
但是，提出“麻煩十國”的漢斯·雷德克認為，全球經濟增長不足才是最大的挑戰。盡管日本、歐洲和美國央行都實施了創曆史紀錄的經濟刺激計劃，但是據國際貨幣基金組織(IMF)預測，今年全球的經濟增速仍是2009年後的最低增速。
影響中國嗎
中國完善人民幣彙率中間價報價機制，是順應國際金融市場走勢的合理舉措，人民幣彙率不存在持續貶值的基礎
有分析稱，“麻煩十國”與中國貿易關系密切，“這10個國家或地區，不少都是以中國作為最大的出口市場。以2014年為例，南非對中國的出口比率占到37%;韓國對中國的出口也占其出口總額30%以上。新加坡、中國台灣、泰國等亞洲地區，絕大多數出口都依賴中國大陸，並以此來帶動自己的經濟增長。”
韓國民間智庫“現代研究所(HRI)”指出，過去數十年來韓國對中國的經濟依賴程度大幅提高，去年韓國出口有 25.3% 的比重是銷往中國，遠高於1992年的3.5% 。中國資金占外資投入韓國股市、債市的投資比重自 2009 年的3.7%、9.7%大幅上揚至 2014 年的31.9%、46.5%，“執政當局有必要研擬政策以降低經濟過度依賴單一國家的負面沖擊。”
其實，影響是相互的。“麻煩十國”與中國大陸貿易往來密切，由於這些國家貨幣貶值，對中國大陸出口影響也比較明顯。
一些機構此前發文猜測，中國是為了促進外貿在8月11日，擴大人民幣彙率波動范圍。不過，彙豐金融集團在8月底給客戶郵件中分析，“特別要指出的是，中國新的外彙政策是其人民幣自由化策略的一部分，而非用於支持增長的政策工具。”
8月26日，會見哈薩克斯坦第一副總理薩金塔耶夫時，國務院總理李克強談到人民幣彙率問題時強調，“當前人民幣彙率不存在持續貶值的基礎，能夠保持在合理均衡水平上的基本穩定預期”，“我們完善人民幣彙率中間價報價機制，是順應國際金融市場走勢的合理舉措，也是寓調整於改革之中。”(記者 陳莎莎)