目前，中國的可支配收入迅速增加，并且中國也一直非常支持電影產業的發展。該產業從當前300億人民幣的收入將增加2倍以上，相當于平均每年大約增長23%，這是在中國經濟許多產業都停滯不前的情況下少有的增長型產業。

 

　　相較于像日本這些發達國家而言，中國初步發展的電影市場提供了更多的發展空間。中國消費者平均每年去電影院的支出少于他們外出旅行一次的支出，中國每年人均在電影業的支出僅為4美元，遠遠低于日本人均16美元的支出，以及美國人均29美元的支出。

 

　　野村證券公司分析師理查德預測，中國在電影業的支出只需要3個月就可以趕上日本，即達到人均12美元，到2020年，中國的電影市場將會擴大成為1000億人民幣的產業。鑒于電影院數量的增長，尤其是在小型城市中，以及在線售票方式的擴展，這一預估絕不是夸大其詞。在線售票的方式使得購買電影票更加便捷，這可能會吸引更多的消費者到電影院去。

 

　　因此，投資者怎樣才能在中國的電影產業中盈利呢？理查德建議投資者購買一些電影公司的股份。他極力推薦萬達影院。他表示，與北京光線傳媒公司這類電影產品公司有所不同，萬達影院運營商追求低波動性的收益，更強韌的經濟保護氛圍，更低執行風險，更好的現金流以及更健康利潤。

 

　　制作公司每年的利潤波動性很大，與市場氛圍環境有著很大的關系。另一方面，影院運營商有一個更簡單的商業模型，營收與成本更為可預見，很大程度上來看，它是一項現金交易。此外，影院運營商還喜歡更高的準入壁壘，從巨額的資本支出需求到打造劇院網絡乃至更規模的運營等，方方面面旨是如此。

 

　　萬達影院是房地產企業集團大連萬達公司旗下的子公司，是亞洲地區最大的電影產業公司，截止到今年上半年，擁有大約1700家影院。該公司在2014年創造了大約27%的收益，預計在接下來的3年中每年平均利潤增長為50%。持有萬達20%股份的時光網是一家重要的中國在線售票平臺，可以直接促進更多的愛看電影的人去到萬達影院。

 

　　萬達電影公司股票在上個月下跌了21%，股價為160人民幣。德意志銀行分析師周表示，此次下跌將會是買進該公司股份的好時機，他估計萬達電影公司買進的目標價格為每股202人民幣。盡管近期該公司股價下跌，但是仍然一點也不便宜。相較于前12個月，該公司高出之前收入的55倍，以及市面價值的21倍。

 

　　對于那些對過度估值以及極度不穩定性持焦慮態度的投資者來說，還有其他一些來評估中國電影產業發展的方法。一種方法就是買入萬達影院為快速擴張可能成為其收購目標公司的股票。萬達電影公司希望到2020年控制20%的中國電影市場，最近宣布并購世茂國際影視、穆威文化傳媒電影制作公司以及位于澳大利亞的霍伊特電影業。

 

　　理查德表示，星空控股集團有限公司、東寶公司、星聚匯影城、Cineworld 公司、梅杰影城、虛擬私人電影院以及橙天嘉禾公司都可能在其收購名單中。（翊海）