證券時報記者 李樹超

　　作為首只通過內地香港互認基金進入內地市場的股票型基金，行健宏揚中國基金近期吸引了不少內地投資者的關注。該基金的投資風格是怎樣的？投資收益如何？內地投資者是否可以參與該基金呢？近日，證券時報記者專訪了行健資產行政總裁顏偉華，揭開首只香港互認股票型基金的神秘面紗。

　　追求絕對收益

　　堅持價值投資

　　顏偉華介紹，與內地的股票型基金相比，行健宏揚中國基金主要以投資港股為主。在投資風格方面，與香港大部分公募采取的相對回報投資理念不同，行健宏揚中國基金以絕對回報為投資理念。

　　顏偉華表示，為爭取絕對回報，行健宏揚中國基金主要采取以下投資策略：一是在選股上不以指數成分股為基準，主要以股票的質地來選股；二是在風險管理上，注重主動靈活，并通過指數期貨來做對沖避險；三是在投資倉位上，靈活調整現金比重，并根據市場變化調整倉位，注重通過倉位管理和現金管理來控制投資風險。

　　“現金管理沒有得到投資者足夠的重視，短期內持有現金是股市下跌期間最好的策略，等股市下跌后才有更多的籌碼，這是一種有效的避險方法。”顏偉華稱。

　　在資產配置上，行健宏揚中國基金七成以上倉位投資香港的上市公司，還會配置少量的A股、美股，如果不看好市場，則會增加現金和類現金投資倉位的比例。

　　顏偉華透露，目前該只基金保持了85%的股票倉位，鑒于港股市場處于估值洼地，香港股市長遠投資價值非常值得看好。

　　“我們突出對上市公司的調研，全方位評估公司的價值，會調研公司的供應商、分銷商甚至競爭對手，來挖掘企業的內涵價值，并爭取用便宜的價格拿到優質的股票。”顏偉華稱。

　　穩健的投資風格也帶來了較好的回報，根據理柏基金評級的資料，自2010年9月成立以來，截至2015年11月30日，行健宏揚中國基金累計回報為29.58%，在香港同類77只基金中，其風險收益比排名第1，累計回報排名第4。

　　10元可參與

　　重在體驗港式投資服務

　　相對于香港零售客戶5萬港幣的認購起點，行健宏揚中國基金在內地大幅降低了投資者門檻，普通基民10元就可以參與。

　　顏偉華對此表示，降低內地投資者門檻，一方面，可以讓更多的內地投資者體驗港式公募的投資服務，有利于推廣公司的服務和品牌；另一方面，可以增加客戶數量，對該基金客戶的持續穩定也會產生一定的積極作用。

　　“隨著內地居民財富的增加，個人理財存在海外投資、分散投資的需求，但資金初次出海還是希望有海外專業投資者的管理，投資香港互認基金可以幫助內地資金相對合理、高效地完成資產配置。”顏偉華稱。

　　行健宏揚中國基金的資料顯示，該基金在內地的申購費為1.5%，管理費為1.75%，業績表現費為15%，贖回免費，披露的業績已經扣除了業績表現費用和管理費。

　　顏偉華稱，需要投資者注意的一是交易規則，內地香港兩地都是工作日方才能進行操作，因此，行健宏揚中國基金在交易日上要少于內地基金；二是如果內地投資者進行海外資產配置，最好采取長線投資的策略。

　　在顏偉華看來，普通投資者初次涉獵海外投資，一般不會先投向完全陌生的市場，由于香港很多上市公司是內地企業，與A股市場投資標的有一定的關聯，香港應該是內地資金“出海試水”的第一站。

　　而在“出海試水”時機上，顏偉華表示，目前就是開始布局投資港股市場的好時機，一是與大部分海外市場比較，香港市場處于估值洼地，具備投資價值；二是長期來看，港股也處于歷史低位，此時介入相對有利；三是香港互認基金北上，也為內地投資者提供了優質的本地化機構管理者。

　　談及行健資產內地業務的拓展規劃，顏偉華表示，下一步，行健資產將同內地的總代理人天弘基金合作，聯合螞蟻聚寶、天天基金網、陸金所等分銷商，重點在網上拓展基金銷售，讓首只香港互認股票型基金與更多的內地投資者見面。另外，行健資產在深圳前海也成立了子公司，作為公司業務在內地拓展的新起點。