5月首個交易日，內地A股與本港恆指走出迥然不同的行情。上證綜指大漲1.85%，深成指暴升2.96%，而香港恆生指數卻不買賬，開低走低，與內地股市尾盤創新高不同的是，恆指尾盤放量下挫，收盤大跌1.85%，失守21000點整數關。而同樣不買A股賬的還有中國台灣加權指數和富時新加坡海峽時報指數，昨日跌幅均在1%左右。

　　最高層罕見提及股市

　　A股昨日與港股為何背道而馳？答案很簡單，內地股市仍然是政策市，而港股不是。

　　內地股市大漲緣於節前中央政治局會議罕見提到股市。會議提出要保持股市健康發展，充分發揮市場機制調節作用，加強基礎制度建設，加強市場監管，保護投資者權益。這是「股市」二字首次出現在中央政治局這樣高級別的場合，創造了A股的歷史，其重視程度超乎以往，尤其是目前大盤在上下兩難的關鍵時刻，政治局會議對股市和投資者信心有積極提振作用。

　　另外，國家隊持股曝光也堅定了市場信心。證金、匯金一季報持股市值3.32萬億，被稱為中國股市之王。證金和匯金持股市值占滬深兩市流通市值之比為9.38%，可見國家隊沒有退出。這樣的信息封殺了大盤的下跌空間，對目前敏感時期的大盤走勢起到了定海神針的作用。

　　而港股對政策面的消息反應不明顯，也沒有所謂的國家隊，而是市場機制作用的市場。

　　兩地心態明顯不同

　　昨日消息面上有兩條都對港股走勢產生明顯影響，一是內地4月財新制造業PMI指數為49.4，低於預期的49.8。二是中國財險遭到美國國際集團AIG的拋售，都拖累了港股表現。

　　此外，本周一內地股市休市期間日經225指數繼續暴跌，收盤跌3.11%，也明顯拖累的港股昨日的走勢。今年以來，內地股市和海外市場投資者心態分化比較明顯。此前，無論是香港股市還是美國股市，投資者總是從一系列數據中看到積極的一面，所以美國道瓊斯指數和本港的恆生指數均反覆創出年內新高。而內地投資者則偏向消極，從一系列數據中更多地看到負面的一面，所以直到上周五，上證綜指仍然與去年收盤點位有超過600點或接近17%的跌幅。

　　而昨日這一情况似乎出現了變化，就是面對同一消息，如中國4月財新制造業PMI49.4，內地投資者看到的是利好的一面，而本港投資者看到的是利空的一面。

　　仍為存量資金博弈

　　昨日內地兩市成交5375億元，與上周五相比放量1711億元或46.7%。但是，這個量說明昨日的反彈仍然是場內資金博弈，突然而至的反彈還無法吸引到場外資金的有效參與。昨日的成交總量只是突破了上周4000億元的成交盤局，但與今年3月21日的9076億元還無法相比，與去年的天量2.43萬億元更是不能相提并論。所以，如果后續資金不能持續放量，昨日的反彈高度將仍然有限。王長久