【香港商報網訊】下周二，A股能否納入MSCI(Morgan Stanley Capital International)指數或將揭曉。此前兩年，因海外投資者的種種顧慮，A股兩次「闖關」均以失敗告終，惟今次中證監拿出十足誠意，改善A股停牌機制，市場紛紛表示今次獲準納入機率甚高。中信銀行首席經濟師廖群更指，因中證監與摩根士丹利雙方皆有十足誠意，故判斷此次納入概率高於70%。

　　香港商報記者 王理琪

　　2015年6月10日，A股第二次「闖關」MSCI失敗，摩根士丹利方面即時表示，當一些剩下的重要市場準入問題得到解決後，A股將會被納入其全球基準指數，且將不受限於每年一次的市場分類評審期。

　　清障：出臺停復牌新規

　　當時，A股不獲準納入主要有三方面的障礙：額度的分配、資本流動限制及實際權益擁有權等。

　　今次，為清除部分障礙，滬深兩大交易所於上月27日公布股票停復牌新規，解決國際市場顧慮的主要問題。具體內容包括，嚴格控制停牌時限、細化停牌期間的信息披露和延期復牌程序要求，其中，籌劃重大資產重組的，停牌時間原則上不超過3個月，連續籌劃重組的，停牌不超過5個月，對於濫用停牌和無故拖延復牌的，將採取相應的監管措施或給予紀律處分。

　　此規定一經發布，外資行紛紛調轉船頭，由原本的「看淡」轉為「唱好」。高盛指，A股此次入摩機率高達70%，並預計A股會因「入摩」獲得150億美元的淨流入。

　　廖群：入摩不牽扯政治因素

　　中信銀行首席經濟師廖群接受本報訪問時表示，此次成功概率較高，可以說在70%以上，主要因內地與摩根士丹利雙方皆有強烈意願和誠意。

　　他進一步指出，A股納入MSCI指數是中國資本市場國際化進程中的重要一步，當局必會盡全力進行金融改革，近期的一些措施已經體現了這一點。

　　同時，摩根士丹利方面，亦有強烈意願令A股納入指數，因摩根士丹利指數若要更有意義，終究無法避開逐漸壯大的A股市場，更何況，這個行為是純粹的市場行為，摩根士丹利是一家美國公司，當中不牽扯到政治因素，故而雙方皆在全力促成此事。

　　此外，從當前A股市場的情況來看，股災過後已經逐漸穩定下來，相關領導層更換，改革方向也在逐漸確定，中證監對摩根士丹利及國際市場的要求亦表現出了足夠的重視，這些都是此次「入摩」成功的正面因素。

　　意義：A股走向國際

　　廖群認為，A股如若成功「入摩」，可助上市公司進行全球資金配置，必將吸引更多境外資金流入至A股，同時亦會對港股有一定正面影響。但具體影響有多大，他則指要看後續全球市場動態，當然也要看A股之後的表現。

　　他並進一步指出，即便此次獲準加入MSCI，但A股若想真正吸引海外資金，需做更多改革，內地股票市場的開放程度、透明程度還需進一步提高，制度也需要進一步完善，同時上市公司自身素質亦需有所改善。

　　在唱好A股此次可成功「入摩」的同時，亦有市場人士相對謹慎，考慮到A股仍存在透明度、流通性等問題，認為此次「入摩」難遂人願。

　　如果A股入摩的投資部署

　　「入摩」一事尚未金靴落地，境外資金已經蠢蠢欲動。由於A股獲準納入MSCI的概率在6月份大幅提升，股市中炒作氣氛已經開始預熱。

　　據觀察，上周滬股通資金合計淨流入A股123.18億元(人民幣，下同)，創機制開通以來第二高峰。與此同時，南方富時中國A50ETF亦獲大筆資金申購，最近一周該指數基金淨流入資金已達60億元。

　　筆者認為，此次「入摩」事件、「深港通」開通，以及美國上半年加息概率降低，此三者可共同構成接下來兩個月的短炒行情，惟入場要在消息塵埃落地之前，消息一旦確實，出場亦要決絕，不可多做留戀。

　　筆者建議，選擇滬港通及A+H股配置，板塊可關注互聯網、人工智能相關、新能源相關，以及券商相關。