对於新能源企业，内地政府一直有资金补助，业内将这笔补助称为可再生能源附加，在新能源发电的规模迅速扩张的背景下，市场预计再生能源附加仍有上调空间。另外，上月内地发改委及能源部，公布风电与光伏的最低保障利用小时数，预计新能源发电将会迎一场行情。投资者可关注龙源电力(916)及保利协鑫(3800)。

　　香港商报记者李映萱

　　两年前内地政府曾将电价附加标准由原来的0.8分/千瓦时提高至1.5分/千瓦时，交银认为，目前新能源发电的规模迅速扩张，继续提高该标准也是势在必行。值得一提的是，一些风电与光伏发电厂都会存在「弃风弃光」的现象。以风电为例，在风机处於正常工作情况下，但由於当地不能消耗足够的电，风电场建设工期不匹配与风电不稳定等一系列原因，不得不让部分风电场停止运作，浪费了风源。

　　然而，今年6月内地发改委及能源部发出通知，首次公布风电与光伏的最低保障利用小时数，要求各风电与光伏发电厂，必须达到保障小时要求，否则不得新建风电、光伏项目。笔者认为此通知，可改善新能源发电厂「弃风弃光」的现象。

　　龙源电力限电地区有改善

　　龙源电力是从内地国电集团分拆出来尅新能源业务的国有企业，在东北三省、内蒙古、河北、新疆、甘肃及东南沿海省份都有风场，属於行业龙头。上月公司总发电量28.88亿千瓦时，同比增长2.02%，风电发电量20.34亿度，按年增长1.92%。

　　交银国际认为，公司此次数据亮点在於，限电问题最严重的新疆和甘肃的情况都有所改善，该行对下半年限电地区的改善持乐观态度。该行予龙源电力「买入」评级，目标价是7.18元，目标市盈率为11.9倍。同样，大和报告指，公司今年4个月利用率受压，到5月才开始复苏，相信未来会有更多支撑政策，预计2016-17年的每股盈利增长可达22%至32%。

　　保利协鑫估值可观

　　保利协鑫能源是在光伏材料制造、光伏电站开发与清洁能源领域处於龙头地位。集团是全球最大多晶矽生产企业之一，也是全球矽片产能最大的企业。集团资料显示，去年集团多晶矽年产能达7万吨，矽片年产能达15吉瓦。

　　然而，近日多晶矽原料，多晶矽片，电池片，电池模组都出现了不同程度的降价，但今年第一季度，集团的业绩主要贡献者保利协鑫(苏州)，营业收入按年增46%，股东应占收益则增长超过300%，主要源於成本降低。

　　目前该股市盈率仅为6倍左右，若多晶矽等光伏材料价格有回升趋势，投资者不妨考虑买入。

　　风电发展过快冷暖自知

　　新能源发电属於新兴产业，机会与危机并存。首先，内地政府对新能源发电企业都有一定补贴，但由於申请与审批过程繁琐，补贴常常出现拖延现象，而且缺口高达百亿，市场预计今後补贴拖延的情况还有可能成为常态。

　　目前甘肃、新疆、宁夏等地区的新能源已经出现大规模的限电。原因在於，近年来风电场发展迅速，传统的电网跟不上，与建造风电场不同，电网建设周期长，输电线路要跨地区，难以协调。

　　如此背景下，风电场也只能放慢脚步，迁就电网的配对。因此在大风呼呼吹的时候，风电机只能按兵不动，吃了不少哑巴亏。市场讨论是否可以将风电用於冬季北方供暖，但由於限电范围较广，作用有限。

　　就此来看，水满则溢，新能源仍要不断探索发展路线，切勿一路跟风扩张。

　　李映萱