中保监继公布多项人寿保险新规定后，昨日更公布允许保险资金参与沪港通试点业务，消息无疑有利内地保险业发展，内险股股价近日也借势追落后。面对半年业绩差预期，今次新规定可算是内险股的灵丹妙药，或可扭转内险股下半年业绩表现，其中中国平安（2318）与中国人寿（2628）均值得留意。香港商报记者林德芬北水除了追捧内银股外，内险股也是目标之一。因此，即使内险股普遍半年业绩差预期，但其股价仍然愈升愈有。

　　中保监新政利大型内险

　　本周二，中保监宣布多项新规，当中较受关注的是将万能寿险的准备金率由3.5%降至3%，变相令保险产品保证回报率同时下调至3厘。另外，中保监要求险企短期保单占比要逐步下降，5年后、即2021年要降至30%。

　　新规定无疑舒缓内地保险业的恶性竞争，令过往惯性短期高回报保单抢客的中小型险企，难再以价格抢占份额，大型内险股也可力保市占率。

　　友达资产管理董事熊丽萍指，今次内地措施确利好大型保险公司，其中，新规定将万能寿险的准备金率由3.5%降至3%，即令该产品保证回报率同时下调至3厘，这无疑令中小保险公司无法再以高回报产品吸客，大型保险公司则可以避开了恶性竞争，从而稳固其市占率，长远而言，措施对大型寿险公司较有利。

　　其中，内地寿险市场一哥中人寿有望跑赢同业。德银报告指，万能险保证回报上限调低，可降低中小险企非理性竞争对内险股影响，有利大型保险公司长远发展，维持中国人寿、平保等买入评级，当中，中人寿目标价31.4元，以昨日收报20.55元，潜在升幅达53%最高。

　　德银维持中人寿目标价31.4元

　　不过，熊丽萍认为，在新规定下，中国人寿（2628）似乎最受惠，近日股价也回勇，但个人认为中人寿股价向上，只是追落后，并非反映措施真的刺激其业务，又指近日内险股造好，只是藉新规定借势股价追落后。

　　她个人较看好中国平安（2318），因平保拥有多个不同业务，包括证券、银行等，又可憧憬分拆业务上市，平保的投资表现也较突出。

　　资料显示，7只内险股半年盈利合计826亿元人民币，按年下跌30%，当中，只有平保半年纯利升18%，其他内险股均现倒退，惟若撇除出售Gem Alliance Ltd（普惠有限）上半年一次性收益95亿元，平保纯利将按年跌9.7%。

　　值得一提的是，内险股盈利表现与A股表现分不开，但昨日中保监出招改进内险股投资策略。中保监昨日公布《关於保险资金参与沪港通试点的监管口径》，标志着保险资金可参与「沪港通」试点业务，这措施令险资的投资策略更趋多元化。