【香港商報网訊】中國資本市場進入「嚴監管時代」。昨日內地金融市場傳出，中國證監會計劃推出限制再融資的政策。

 

　　限制頻率規模用途

 

　　網易援引彭博報道稱，中證監計劃限制再融資頻率，考慮中的選項包括1年或1年半中，只允許一次再融資。

 

　　報道提及，證監會計劃限制再融資規模，考慮中的選項包括按照市值一定比例確定再融資規模;證監會還計劃改變再融資的定價方式。同時，證監會考慮對使用募集資金購買理財產品的上市公司，限制其再融資。但報道稱，該計劃細節尚未最終確定。

 

　　當天介面新聞也有報道稱，投行內部流傳的一份與監管層就最新再融資(非公開)政策變化的溝通紀要顯示，證監會或將在今年全國兩會前以監管問答方式出臺相關政策，主要內容涉及再融資的定價方式、規模、頻率等方面。

 

　　介面稱，監管層還考慮再融資募集投向不能涉及類金融業務。擬再融資公司若存在持有大額金融資產、主營業務虧損等問題，不會直接導致被拒，但會更多採用一事一議的實質性審核方式。上市公司使用募集資金理財也有可能會成為再融資障礙。此外，前次募投如果發生變更，不鼓勵變更為收購項目。

 

　　介面還提及，監管層對可轉債和優先股等再融資方式鼓勵，未來可轉債發行條件可能會有所降低。

 

　　而據21世紀經濟報道，Wind數據顯示，2016年到今年1月下旬，上市公司通過定增、優先股、配股、可轉債等再融資方式合計融資規模接近2萬億元，是同期IPO融資規模的超10倍。

 

　　萬億再融資A股出血

 

　　上周五，中證監新聞發言人鄧舸在例行發布會上表示，要抓住市場時機，推動新股發行常態化，擴大直接融資規模。同時，規範上市公司再融資行為，禁止募集資金用於類金融業務，限制募集資金用於償還銀行貸款和補充流動資金，對上市公司忽悠式融資、跟風式融資嚴格監管。

 

　　新華社此前三度發文，劍指天量再融資疊加野蠻減持是A股兩大「出血點」，並指出「監管層正在研究再融資相關政策」。

 

　　2月9日，新華社發表的其中一篇文章稱，在上市公司巨額再融資的同時，一些公司又將巨額資金用於購買理財產品等投資事項。統計顯示，2016年共計超過700家上市公司累計購買理財產品逾7000億元，約佔同年上市公司再融資金額的50%。

 

　　文章提到，在市場人士看來，這類公司將大量的資金用於購買理財產品，一方面表明這些公司並不缺錢，另一方面也說明這些公司不務正業。過度融資降低了募集資金的使用效率，甚至助推了市場資金的「脫實向虛」。

 

　　另據新華社1月17日文章，目前監管層正在研究再融資相關政策。上市公司再融資門檻較低、規模較大，再融資後續的解禁減持，以及伴生的違法現象等，讓市場擔心。

 

　　1月下旬，證監會就曾表態稱，將限制上市公司過度融資行為。現行再融資制度從2006年開始實施，至今已逾10年。中證監稱，有必要對實施情況和效果進行評估，予以優化調整。總體考慮是嚴格再融資審核標準和條件，抑制上市公司過度融資行為。