上證指數(000001)

 

　　滬指縮量震蕩漲0.4%，月漲幅2.61%。順豐四連板帶動物流概念股大漲。一帶一路，次新銀行股活躍。截至收盤，滬指漲0.4%報3241.73點，月累計漲2.61%。深成指漲0.36%報10391.34 點，月累計漲3.38%。

 

　　盤面上，板塊漲多跌少。快遞、金融次新股、造紙等板塊或概念股漲幅居前。鋼鐵、釀酒等板塊下挫。

 

　　央行公開市場連續第四日凈回籠資金。據央行公告，2月28日，央行以利率招標方式開展了300億元逆回購操作，7天、14天、28天逆回購操作量分別為100億元，中標利率分別為2.35%、2.50%和2.65%，繼續與前期持平。

 

　　央行表示貨幣政策不能重回總量寬松、粗放刺激的老路，管好貨幣信貸總量，調節好貨幣閘門，是做好金融服務實體經濟工作的重要基礎。2017年貨幣政策要保持穩健中性，這是在深入分析當前國內外經濟金融形勢和我國經濟運行面臨突出矛盾和問題基礎上做出的重要部署，面對當前去杠桿的大環境下，資金的控制顯得尤為重要，不能過度的投放，但是也不能使資金面過于趨緊。作為央行最為頻繁使用的貨幣政策調控工具，公開市場業務牽動市場的神經，但是這并不是長久之計，隨著經濟的向前發展，只依靠房地產和基建投資拉動GDP的格局在目前去杠桿和深化供給側改革的環境下是不行的，貨幣穩健中性的趨勢不會。對于A市場，貨幣市場的穩健中性相當于變相的資金趨緊，對于A股2017年的基本定調已定，基本保持一個平穩運行的態勢。

 

　　巨豐投顧認為滬指突破3200點后，市場人氣被激活，調整往往以盤中快速探底的方式進行。周一市場在“嚴監管和IPO不減速”等威懾下出現回調，滬指跌破10日均線。周二早盤市場縮量整理，10日均線上方拋壓較重，仍需消化壓力。兩會臨近，市場大幅波動的可能性很低。建議投資者繼續關注中小市值個股的超跌反彈機會和國資改革主題。

 

　　在大盤沒有明顯脈絡的情況下，追高是要避免的，那么不妨去思考，后續的行情會集中在那幾個板塊或主題之中。最明顯的其實還是兩會催化出的主題，根據地方兩會的統計來說，也不過是改革和民生兩大領域。改革的話可以集中在國改混改、供給側等，而民生領域可以重點關注醫改等。

 

　　業內專家認為，短線的縮量震蕩，不改中期向上趨勢。又據分析，2016年上市公司整體的業績增速相對于2015年有明顯的提升，煤炭、鋼鐵等周期性行業和消費類行業有著較好的改善，A股目前的態勢良好，投資者沒有必要悲觀或恐懼。“兩會即將召開，市場大概率仍將保持穩定的態勢。”

 

　　A股即將正式進入兩會行情窗口，需要關注兩會期間貨幣政策提法、房地產調控政策方向以及包括農業供給側改革、國企改革、戶籍土地改革在內的全方位改革進展等。·從去年12月召開的中央經濟工作會議來看，2017年改革中，將著重推進“過剩產能供給側改革”、“農業結構性供給側改革”、“國企改革(特別是混合所有制改革)”、“區域經濟與一帶一路”四個方面內容，為A股市場指引結構性投資方向。