紐約期油上周收每桶47.29美元，按年升幅約6%以上 。觀察市況，供應過剩的疑慮雖然仍困擾油市，明年出產國又可能隨時解禁石油出口，但有分析員預計石油價格或會持續企穩。

　　雖然石油供求在2018年重新取得平衡的機會渺茫，石油輸出國的產量仍保持高位，幸好美國石油產量較預期中穩定，油價下滑的危機暫時化解。

　　不過，相信石油價格由低位反彈至現今水平，價格再大跌機會不多。但假設現時石油價格在每桶47美元，若跌每桶7美元至40美元，相等於下跌約15%，所以我們在現價撈底時更加要小心，百分比的殺傷力不可以小覷。其實相對油價，石油股的跌幅今年可算驚人，個別年初至今已下跌超過20%，大家不妨多加留意此板塊是否嚴重超賣。

　　息差擴闊 有利銀行股

　　加息序幕在去年揭開，利好銀行股，主要因為息差擴闊;若加息1厘，香港本地銀行經營利潤平均升5%至10%。另外，出口股及科網股一般都是人民幣貶值受惠股，現時很多科網公司的收入都來自海外市場，所以收益換算為人民幣時可賺匯差。由於大市暫時已反映加息的因素，所以銀行股早前率先挾升，如美國在2018年真的能夠再加息，將對銀行股有利。但美國加息對內地息口影響不大，所以房地產、汽車、互聯網、潔淨能源及醫療等內需股持續看好。

　　現時美國經濟是自2008年的金融海嘯中復蘇最長時間，所以雖然今次經濟復蘇步伐緩慢，但相信可維持一個10年的周期，即2018至2019年。不過，市場認為短期可能仍有震蕩，原因如下：(1)歷史數字顯示，新總統上任一年後，股市往往會開始欠佳;(2)聯儲局縮表可能會影響銀根和美國勞工市場多於改善經濟。而金管局強調，若香港及美國息差達半厘，香港將有大量資金流走，不過，本港短期未有走資壓力。故明年美國真的繼續加息，市場將會更加波動。

　　東驥基金管理董事總經理

　　全球華人國際投資協會主席 龐寶林

　　(作者為證監會持牌人 逢周二刊出)