港股上周聖誕假期僅兩日半市，前周三至上周四，美股雖一度經歷過山車，道指累瀉1883點後，上周復市後兩日報復式反彈1346點，但港股在假期因素下市況悶局，全周港股無太大變化，累跌近1%。上周美國聯邦政府開始進入局部停擺狀態，整周創下10年來最大跌幅，而上周一平安夜港股僅半日市，最多挫331點，但收市略為回順，最終跌102點。

　　上周二及上周三為聖誕節假期，港股休市。而美股則於上周三復市，道指於平安夜急瀉653點後，復市當天道指絕地反擊，全日急升1086點，癲狂極至。港股於聖誕假後高開低走，早段一度因隔晚美股急漲而升逾200點，惟午後受累於中石化(386)的負面消息而急轉直下，曾經急挫約200點，收市仍軟172點，連跌兩日。

　　港股A股看高一線

　　美股周四晚顯著波動，道指一度急瀉611點，惟尾段突拗腰倒升，最終反彈260點，報23138點。隔晚美股再坐「過山車」，港股周五早微升23點後繼續步入悶局，午後僅最多漲121點，高見25600點，最終收市升幅收窄至只有25點，收報25504點。港股全周累跌249點(0.97%);國指則累跌108點(1.08%)，兼失守10000關，報9992點。上周兩日半成交，港股平均日成交額約551.34億元。A股已為2018年作結，滬綜指最終收報2493.9點，2500得而復失;以全年計，滬綜指今年跌掉24.6%，僅次於2008年金融海嘯，創下歷史第二大年度跌幅;創業板跌28.6%，深成指全年跌34.4%，同樣創歷來第二大跌幅。

　　美國亦頂不住美股狂瀉帶來的信心危機，美股喪跌後亦見傻彈，香港與內地市場先前已沒跟跌，兩地市場有內地政策維穩支持，第一季縱仍在貿戰中，兩市可看高一線。

　　基建股倉位納儲

　　中國鐵建(1186)截至2018年9月底止，九個月收入按年升6.4%至4898.71億元人民幣，純利按年升20.11%至126.46億元，保持良好增長。2017年公司已見優績，全年實現營業收入6809.81億元人民幣，按年增加8.2%;純利160.57億元，增長14.7%。單計期內第四季度，營業收入按季增加28.7%;錄得純利亦見增長38%。中鐵建為基建龍頭， 2018年預測市盈7倍，參考息率約1.94%，市盈增長率只0.72。內地有政策維穩，基建板塊有政策傾斜，板塊估值普遍理想，為2019年倉位納儲的首選。

　　日發證券副總裁 孫瀚斌

　　(逢周三刊出)