香港近期政治爭拗愈演愈烈，開始影響本地旅遊業，暫時未能估計經濟損失多少，事件從6月中至今，錯過不少平復機會，不知如何解決。此外，多家外資金融機構指出當前香港政局存不確定性，預計本港房地產會有所影響，本港地產股股價可能出現波動。地產股和收租股等最能反映市場擔憂，而收租股受到政局動蕩影響更為顯著。若政治動蕩時間長，住宅需求會受到影響。

　　經過多年環球樓市升浪，有人說樓市出現泡沫，樓價升得過火，對於未上車的用家而言，樓價升得太誇張，但投資者卻不同意。美國聯儲局過去連續加息七次，香港樓市沒有因此冷卻，聯儲局在第八次加息時，香港才跟隨加息，原因是加息代表銀行須要給存戶更多利息，但香港銀行錢太多，加息對銀行一點好處也沒有。

　　樓市政策上，若政府提供措施協助更多人置業，銀行才能夠把錢借出，才會有更多加息空間，但現在資金不能大量貸出，所以有分析員從投資角度分析指，現時樓價並未最高，只可說對用家來說特別昂貴。近年香港的物業多是投資者或換樓人士買的，現時印花稅徵收3%，而買第二個物業要多付15%印花稅。雖然成本不輕，但樓市仍然企穩，因為一些父母借助子女名義買樓，以避支付額外15%印花稅，即用子女名字來投資，並非買樓給子女。所以從投資角度來看，香港人正不斷消耗買樓的購買能力，而這種能力，不知能維持多久。

　　雖然有專家指，1997年香港銀行體系結餘若有2.7萬億元，現在是13萬億元，代表銀行體系結餘上升4倍，銀行水浸自然會繼續令樓市向好。

　　樓市投資意欲冷卻

　　最近的政治局面令以上的觀點有所改變，97年回歸後，不少業主在樓市高峰時沽售物業，移民海外，加上金融風暴，樓市泡沫爆破，樓價急跌。而今次的政治事件，會否令樓市回落，令移民潮再出現，大家要密切留意。因為問題長期不解決，父母們便會擔心孩子們的未來。最近朋友們聚會，最常談論移民，現在討論移民的人，不知最終會否離開，但至少令投資樓市的意欲暫時冷卻，樓市隨時因此進入下跌周期，有機會下跌二至三成。

　　地產和收租股第一時間反映現況，回落又多一個藉口。香港是福地，希望不會因此影響民生經濟。

　　東驥基金管理董事總經理

　　龐寶林

　　(逢周二刊出)