近日美匯指數節節上升，再次挑戰98關口，除了反映「謠言時買入、成事時賣出」(Buy on Rumors， Sell on Facts)的現象，更反映這是環球經濟陷入「經濟泥濘戰」的後果。大家舉步維艱之際，誰若能比別人走多一步，就能夠取得勝利。

　　當前全球各大經濟體均陷入不同程度的衰退。雖然歐央行上周四(25日)提到，利率將會維持現狀或更低水平，直到2020上半年，觀乎近日歐元兌美元迅速下跌至1.113水平，反映市場評估匯價時，更側重於經濟基本面而非息口。

　　按上述邏輯，可解釋近日美元息口趨降，但匯價反而上升，是因為美國願意透過貨幣政策提振經濟。近日美國放風減息，只是回應其他央行行動，相信對美匯的影響早已被抵銷。溫馨提示，金價已在1400水平企穩，或成今年匯市最後贏家。

　　本周策略

　　市場關注本周四(8月1日)議息後，聯儲局主席鮑威爾議息後將就貨幣政策釋放什麼信號，預期美匯指數將在97至98.5之間上落。執筆時，英鎊兌美元走勢持續偏軟，最低見1.22水平。英國新首相約翰遜正式履新，意味英國不能避免在10月31日出現「硬脫歐」。近日市場繼續炒作「硬脫歐」對英國所帶來的衝擊，預料英鎊兌美元可能下試另一重要支持位1.211水平。

　　另外，黃金走勢仍然靠穩，可望上試每盎司1452美元，若突破則以每盎司1500美元為目標，支持位為每盎司1385美元。

　　永隆銀行司庫 蕭啟洪

　　(逢周三刊出)