美國聯儲局一如預期減息25點子，並提前結束縮表，但美聯儲主席鮑威爾表示減息並不意味啟動減息周期，只是周期中的政策調整。由於聯儲局並非如預期鴿派，市場調整未來減息次數的預期，帶動美元指數上升。美國總統特朗普自然不滿意，即時使出其擅長的七傷拳，把市場對美國減息預期即時扭轉，升級貿易戰遏制聯儲局減息後被推高的美元。特朗普宣布，將對餘下總值3000億美元的中國入口貨物加徵10%關稅，有關措施由9月1日起生效。美元波動背後主要因素是市場對聯儲局利率未來走勢的預期變化，聯儲局和特朗普博弈中，特朗普明顯佔據主動。

　　大豆8.5至8.65美元買入

　　中美貿易戰升級，特朗普突然對中國餘下的3000億美元商品徵收10%關稅，是再次試圖迫使中國在貿易談判讓步，但中方在國家利益及尊嚴前提下企硬，人民幣兌美元匯率跌破7元關口是否中方反制措施？美方指中國是匯率操縱國，貿易戰轉至貨幣戰，中美角力引發環球金融市場波動。中國被列為貨幣操控國，若被美國制裁後果可以相當嚴重，投資者密切留意事態發展。

　　由於美方將對3000億美元中國輸美國商品加徵10%關稅，嚴重違背兩國元首大阪會晤共識，國務院關稅稅則委員會對本月3日後新成交的美國農產品採購，暫不排除加徵關稅，中國內地相關企業亦已暫停採購美國農產品。近期美元高企，美國大豆及玉米等，相比南美阿根廷、巴西出產的較貴，在商言商，購買價格較低者屬正常，商品價格沒因此而大跌，大部分農產品價格已跌至吸引水平，下跌空間不多，反而以目前價格水平買入設好止蝕，進可攻退可守。建議大豆每蒲式耳價格8.50至8.65元(美元，下同)買入，跌穿8.35元止蝕；玉米每蒲式耳價格4.0至4.1元買入，跌穿3.75元止蝕。

　　新城晉峰金融集團國際業務總監 文錦輝

　　(逢周三刊出)