昨日，國際黃金價格延續近段時間以來的漲勢，盤中一度升破1530美元/盎司，較日內低點上漲逾20美元。受訪專家認為，黃金價格的節節攀升，主要是受全球各國開啟降息潮、曠日持久的貿易戰以及地緣政治風險不斷升溫等因素的影響。而在美聯儲貨幣政策不確定性及全球經濟面臨衰退的背景下，預計黃金未來仍是各路資金追逐的對象，金價未來仍然有不少上漲的空間。   香港商報記者 朱輝豪

 

　　多因素支撐黃金上漲

 

　　近段時間以來，各路資金紛紛湧進黃金市場，致使黃金價格及黃金相關資產迎來了一輪火爆的行情。數據顯示，從今年5月底起，黃金市場需求表現強勁，在2個多月的時間裏，國際黃金價格接連衝破每盎司1400美元、1500美元關口，而且上漲勢頭仍在繼續。

 

　　業內人士指出，在貿易戰持續升溫、地緣政治風險不斷上升以及全球經濟衰退風險漸露的背景下，作為世界公認的避險資產，黃金依然是市場的「寵兒」，成為各路資金爭相追逐的對象。

 

　　金磚匯通首席策略分析師趙相賓在接受本報記者採訪時表示，支撐黃金價格持續上漲的主要因素中，一是美聯儲時隔十年再度降息及市場對美聯儲今年9月再次降息的預期增強，對黃金持續上漲形成支撐；二是美國發動全球貿易戰，尤其是對中國輸美3000億元商品自9月1日開始加徵關稅，引發市場對貿易爭端可能導致全球經濟陷入周期性衰退的擔憂；三是金銀ETF持續增倉，僅8月份增倉達到24噸，從5月份到目前達124噸之多。

 

　　此外，趙相賓提到，美國10年期國債收益率下跌至1.65%，美國3個月短期國債收益率降至2.02%，長短期國債收益率倒掛說明美國經濟有陷入衰退發生危急的前兆，這也是金銀受到避險情緒支持上漲的主要原因之一。

 

　　太平洋證券指出，美聯儲降息後，全球央行陸續出現降息操作，集體進入貨幣寬鬆期，給金價帶來中長期支撐。人民幣對美匯率破7等，使得短期避險情緒較大升溫，令金價突破1500美元/盎司，而美聯儲9月繼續降息也使得金價持續開放上行空間。

 

　　各國央行爭相增持黃金

 

　　除了市場需求強勁外，黃金也成為各國央行爭搶的對象。世界黃金協會最新數據顯示，截至7月末，中國黃金儲備增加9.95噸，達1936.5噸，實現了自2018年12月以來，連續8個月增持黃金儲備。世界黃金協會王立新指出，目前各國央行繼續以健康的速度積累黃金儲備。2019年上半年全球各國央行的淨購金量達374.1噸，同比增長57%，是自2010年各國央行成為淨買家以來的最高水平。

 

　　數據顯示，截至今年6月末，美國依舊是全球最大的黃金儲備國，儲備量達到8133.5噸，是中國的4倍多。中國和去年的排名持平，依舊是全球第六，截止到今年6月底，官方黃金儲備約為1926.55噸。

 

　　曾任職美聯儲主席時間最長的格林斯潘近日在接受採訪時表示，黃金是世界貨幣體系中不可或缺的一部分，是全球金融市場的核心。央行持續持有大量黃金作為儲備，央行的黃金儲備量就成為該國貨幣公信力的背書。

 

　　「央行增持黃金主要是從平衡資產和風險的角度，尤其是國家儲備多元化的角度出發來考慮。」趙相賓說，貴金屬近年來價格始終處在向上的高位運行，還跟全球黃金開採的峰值已過有關，2015年至2016年全球礦採黃金的高峰過後會產出會逐漸遞減，採礦佔據黃金的主要供應方式，央行儲備增加在所難免。

 

　　「大媽」大可勇敢增持

 

　　在全球各國紛紛開啟新一輪降息潮和國際金融市場動盪加劇等背景下，眾多國際投行紛紛上調黃金價格預期。高盛最近的一份報告認為，預計3個月內黃金將擦拭1575美元，6個月內黃金將有望上漲至1600美元/盎司關口。「如果市場對全球經濟增長的擔憂繼續，那麼基金經理會在投資組合裏大量配置黃金ETF，從而進一步推高金價」。

 

　　瑞信分析師表示，近期全球多個央行降息，全球流動性集體轉向寬鬆的趨勢日益明顯。未來美聯儲仍可能繼續放寬貨幣政策，或令美元受到打壓，金價有望獲益持續大漲。此外，目前歐洲政壇不確定性再度增加，脫歐和意大利的問題正不斷挑戰投資者的耐心，市場避險情緒短期並不會消散。

 

　　「全球黃金的價格目前是1510美元附近，『中國大媽』在2013年的入市位也是在這個價位附近，大部分大媽早已經解套了。相比股市被套來說，黃金的價格波動性還是比較大的，收益率至少可以保值會到當成的位置讓『大媽』解套。」趙相賓說，解套不是目的，「大媽」應勇敢的進一步持倉和增持，黃金回落至1350、1400、1450美元都可以參考繼續逢低買入，初步的位置看到1600-1650美元附近，中期行情看1700-1900美元附近，達到歷史最高價1920美元甚至突破2000美元都是這輪牛市的行情。