文/王長久

　　2019年行情只剩下最後10個交易日，A股再現年底衝關行情，明顯是為明年的春季行情打基礎。

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　　經濟回暖提振A股

　　滬指昨日盤中站上3000點關，明顯受到連續公布的向好的經濟數據提振。11月中國規模以上工業增加值同比實際增速達到6.2%，社會消費品零售總額增速達到8.0%，這兩個反映經濟運行狀況的重要指標，雙雙創下今年下半年以來的新高。

　　到了年底，社會對經濟的展望趨於樂觀。前三季度GDP增長6.2%，從四季度的情況來看，11月份主要指標出現了一些積極變化，實現全年預期增長目標是有基礎、有條件的。

　　降準預期再度升溫

　　A股要產生行情，自然離不開資金面的寬鬆。而到了年底，內地關於降準的預期再度升溫。臨近年末，人行昨日再次端上「麻辣粉」以呵護市場流動性，這是本月的第二次MLF續作，也極有可能是2019年最後一次MLF操作。市場由此預測，人行很快會啟動新的降準以釋放流動性。

　　對於市場而言，此次3000億元MLF的小幅超額續作在意料之中，主要是為了平抑跨年資金面波動。一方面，在繳稅繳準時點通過加大中長期流動性投放壓實流動性合理充裕的基礎;另一方面，在12月以來銀行間7天期質押式回購利率始終低於2.5%的情況下把握流動性投放力度。另外，本次MLF的操作對12月期LPR(貸款市場報價利率)利率的報價也有導向作用。

　　增量資金仍可期待

　　隨着中美貿易談判階段性協議簽署臨近，國際上買入人民幣資產熱情持續高漲，人民幣兌換美元匯率已經全面收復7關，而在股市上，北向資金已經連續24個交易日大舉流入A股。據測算，今年中長期資金通過五方面持續入市，首先是海外中長期資金通過MSCI和富時羅素等流入A股超3000億元;其次，海外中長期資金通過深港通和滬港通流入A股超1253億元;第三，保險資金入市，增量資金達千億元;第四，社保基金進入A股市場規模超百億元;第五，信託公司等增量資金進入A股市場，規模在40億元左右。

　　滬指收復3000點關後，市場震盪將會加劇，市場分化也將加劇，多頭會向今年最高點3288點發起挑戰，而能否成功，關鍵看兩市場成交額能不能放大超過一萬億元。本輪行情主力是金融股，意味着本輪行情或轉化為指數牛市，賺指數易但賺錢難，所以選股比選勢更重要。