美國財政部最新公布的國際資本流動報告（TIC）顯示，今年2月，日本繼續位居美國國債的最大海外持有國，但所持美債份額創歷史新低，而中國連續4個月增持美債，所持美債增至19個月最高。

　日本持倉佔比創新低

　美國國債今年初經歷了1980年以來最差季度表現，而美債第一大海外持有國日本，2月總量降至1.26萬億美元，佔美國政府總債務的比例為5.9%，創歷史最低。中國仍為美債第二大海外持有地，2月所持美債環比增加90億美元。中國在2020年11月至2021年2月間連續增持美債，近四個月纍計增持美債超500億美元。

　中國增持有戰略考量

　雖然中國增持了美債，但近年來中國所持美債總量相比之前已減少很多。2018年12月，中國還是美債最大的海外持有國，規模為11243億美元。而截至去年10月，中國曾連續五個月減持美債，總量1.05萬億美元的規模創下2017年1月來的近四年低位。

　市場人士分析，在美債40年最差季度表現中，中國增持美債也是有原因的。一方面，持有大量美元資產利於穩定中國的對外貿易。進行國際貿易時，美元資產成為重要的「中間商」。中國商品大量出口海外時，需要用美元進行支付交易。因此，中國需持有大量美元資產來保障國際貿易。另一方面，隨着全球化的加劇，中國市場對外越發開放，在不斷吸引大量海外企業投資的同時，中國企業也會去往海外投資。這種情況下，美元資產的作用又體現了出來。

　此外，持有大量美元資產作為外匯儲備也可增強中國的抗風險能力，並利於穩定人民幣兌美元匯率，避免人民幣過度升值和貶值。（香港商報評論員王長久）