王黔預料聯儲局今年底前將進一步減息 2 次， 調低利率25至50個基點。

　　【香港商報网訊】記者鄺偉軒報道：領航昨日發表2020年經濟及市場展望，預期未來10年全球股市每年的回報率約為5%至7%，略高於該行去年預測，因估值較為合理。不過，中國和日本股票市場則屬例外，因2019年市場已見上漲，故略為調低其前景預測。

　　領航預期，貿易緊張形勢不會有重大轉機，加上持續的地緣政治不確定因素及無法預測的政策制定成為新常態，對2020年的需求將造成負面影響，長遠亦不利於供應。

　　全球經濟增長料呈低迷狀態

　　領航指出，由於促進生產力增長的技術和意念的傳播受到窒礙，以及投資受到限制，預期2020年大部分時間經濟增長將處於低迷狀態。美國於2020年經濟增長率將下跌至約1%，低於過往趨勢水平，但相信可避免出現技術性衰退。中國亦面對同樣情況，2020年可能會放緩至5.8%，低於趨勢水平。鑑於工業貿易對英國經濟的重要性，以及受脫歐相關的不確定性所拖累，歐元區經濟料持續放緩，預料將有較大機會排於約1%的疲弱水平。

　　貨幣政策方面，領航投資策略及研究部亞太區首席經濟學家王黔指，料美國聯儲局於2020年底前將進一步減息2次，調低利率25至50個基點，歐洲央行將維持政策大致不變，中國則可能在挑戰不斷的情況下加強其貨幣及財政刺激政策。

　　中期而言，領航預期央行將最終回復貨幣政策正常化，因而令現時處於疲弱水平的無風險利率上升，有助金融資產估值更趨吸引。然而，回報展望可能會遠低於過去數十年及金融危機爆發後數年的水平，當時全球股票自低位每年平均上升超過10%。對全球經濟增長放緩和通脹低迷的預期，與歷史水平相比，資產回報及無風險利率料會在更長時間內保持於較低水平。

　　王黔預料聯儲局今年底前將進一步減息2次，調低利率25至50個基點。