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零息時代困局

零息時代困局

責任編輯:朱劍明 2020-05-11 10:37:47 來源:香港商報

  文/必勝

  今次新冠肺炎把全球推入經濟大蕭條,但許多人仍迷信,只要央行不斷狂印鈔票,經濟就可以起死回生!事實上,這一招自2008年金融海嘯以來已用了12年,曾有些輕微效用,但最終都打回原型!

  必勝在本欄多次提及,零息無助全球經濟復蘇,實際是打劫銀行存戶,只益了有錢人。過去十多年,全世界個人、企業及政府都累積天文數字的債務,透支子孫後代的財富,更加令全球窮富懸殊問題不斷惡化,激化社會階級矛盾,導致不少國家政局不穩。

  市場資金日趨緊張

  經濟好時,老百姓對前景有信心,自然樂於消費,相對儲蓄較少,消費旺企業資金回籠快,金融市場資金流轉明顯較快。然而,目前全球大蕭條,即使各國央行不斷印錢,支持金融機構放貸,問題是,當前大量企業面臨倒閉,投資與消費信心疲弱,市場上根本未有足夠貸款需求,銀行繼續亂放貸,只造成日後更多壞帳,試問銀行會那麼傻嗎?故央行一直放水都無法刺激經濟!

  何況經濟低迷,民眾及企業老闆都憂慮經濟前景,多傾向增加儲蓄積穀防饑,故社會整體資金流轉減慢,資金回流金融體系相對會減少,令融資市場資金池水位下跌,抵銷了央行放水的作用。

  另一方面,由於存錢在銀行幾乎沒有利息,存戶越來越傾向不存錢在銀行,對資金雄厚現金充裕的企業或富豪而言,在零息時代,不如將錢分開放在自己保險庫!何況銀行又沒有放債專利,有多餘錢不如放貸給別人自己賺息更好,若人人都如此做,誰會存錢入銀行?導致銀行整體存款下降,銀行變得沒有錢可貸!事實上,全球民眾越來越不願存錢在銀行,正影響銀行體系透過存貸所產生的乘數效應,形成資金短缺的惡性循環。

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