近年債券投資大受歡迎，特別是內房債券，但投資內房債券入場費普遍高昂，至少也要20萬美元（約156萬港元），且投資並非穩賺不賠，也存在違約風險，投資者若不做好行業調研，本金亦可能有去無回。

　　新冠肺炎疫情，一度令內地經濟活動停擺，現時更是全球擴散，坊間擔心內房在疫情下的違約風險也會隨之上升。基金投資平台FSM債券研究部最新研究報告認為，內地疫情近期受控，行業基本面依然良好。信貸層面上，去槓桿化成行業主流，整體的信貸指標有所改善。

　　當然，投資債券還可參考一些國際性評級機構的意見，他們會為債券的違約風險評級。信貸評級BB或以下屬高風險債券，BBB或以上則屬投資級別，一般債券到期收益率在3至4厘左右，而內房債券則較高。其次公司的財務數據才是硬指標，其中之一就是淨負債比率，該指標越高，表明企業債務負擔越重，債權人受到的保障越少，還有諸如合約銷售額、經營收入及純利、現金流等財務指標，也值得投資者留意。

　　大劉家族愛買內房債

　　華人置業（127）前主席劉鑾雄經常投資高息內房債，單是今年初恒大發行60億美元票據，華置執行董事「甘比」陳凱韻牽頭劉氏家族成員共認購10多億美元票據，連同早前購入的票據，劉鑾雄夫婦持有超過20億美元（約156億港元）的恒大債。

　　亞洲高收益債券的平均收益率目前約為9%，對投資者而言相當吸引，而其中最大板塊當屬內房，發債的多為首50大龍頭內房企業，很多發債已超過10年。豐環球投資管理亞洲信貸主管梅立中建議，要審慎挑選相關債券，因約70至80間內房企業有評級，不同企業差異性較大，故投資者需審慎挑選。不過，行業整體系統性爆破的可能性低，政府已採取多項措施，減低短期違約問題，但需留意相關措施是否能夠傳達至實體經濟。（范晓昱）