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內房債券差異大 投資需謹慎

內房債券差異大 投資需謹慎

責任編輯:雨杉 2020-06-01 08:51:32 來源:香港商报

    

  近年債券投資大受歡迎,特別是內房債券,但投資內房債券入場費普遍高昂,至少也要20萬美元(約156萬港元),且投資並非穩賺不賠,也存在違約風險,投資者若不做好行業調研,本金亦可能有去無回。

  新冠肺炎疫情,一度令內地經濟活動停擺,現時更是全球擴散,坊間擔心內房在疫情下的違約風險也會隨之上升。基金投資平台FSM債券研究部最新研究報告認為,內地疫情近期受控,行業基本面依然良好。信貸層面上,去槓桿化成行業主流,整體的信貸指標有所改善。

  當然,投資債券還可參考一些國際性評級機構的意見,他們會為債券的違約風險評級。信貸評級BB或以下屬高風險債券,BBB或以上則屬投資級別,一般債券到期收益率在3至4厘左右,而內房債券則較高。其次公司的財務數據才是硬指標,其中之一就是淨負債比率,該指標越高,表明企業債務負擔越重,債權人受到的保障越少,還有諸如合約銷售額、經營收入及純利、現金流等財務指標,也值得投資者留意。

  大劉家族愛買內房債

  華人置業(127)前主席劉鑾雄經常投資高息內房債,單是今年初恒大發行60億美元票據,華置執行董事「甘比」陳凱韻牽頭劉氏家族成員共認購10多億美元票據,連同早前購入的票據,劉鑾雄夫婦持有超過20億美元(約156億港元)的恒大債。

  亞洲高收益債券的平均收益率目前約為9%,對投資者而言相當吸引,而其中最大板塊當屬內房,發債的多為首50大龍頭內房企業,很多發債已超過10年。豐環球投資管理亞洲信貸主管梅立中建議,要審慎挑選相關債券,因約70至80間內房企業有評級,不同企業差異性較大,故投資者需審慎挑選。不過,行業整體系統性爆破的可能性低,政府已採取多項措施,減低短期違約問題,但需留意相關措施是否能夠傳達至實體經濟。(范晓昱)

   

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