本港第三波疫情爆發，專家普遍相信食肆是傳播病毒的主要場所之一，多宗確診病例均曾光顧同一食肆，形成感染群組。為了抗疫，在用餐習慣上，市民要減少外出就餐或堂食，惟有選擇買外賣，主打快餐的本地餐飲業風險相對可控。多隻餐飲股股價大幅回落，估值跌至合理水平，長線投資者不妨趁低收集。 香港商報記者 小智

       本港爆發第三波疫情，確診病例顯著增加，專家形容到了新冠肺炎疫情爆發以來「最嚴重」情況，港府隨即收緊防疫措施，包括恢復聚集人數上限4人的「限聚令」；所有餐飲業晚上6時至凌晨5時不准堂食，只能外賣等等。新一輪防疫措施一公布，餐飲股沽壓即時上升。快餐股大家樂（341）昨日跌2.8%，茶餐廳股翠華（1314）跌3.2%，至於酒樓股敘福樓（1978）更跌了5.5%。

　　防疫措施無疑對餐飲業帶來打擊，其中對主打快餐的本地連鎖餐飲業來說，儘管打擊確實存在，但由於人們已培養買外賣的習慣，而且分店網絡覆蓋廣泛，快餐的性質亦可滿足民生和抗疫所需；再者，本港面對經濟衰退，失業率高企，市民消費意欲轉趨謹慎，價格大眾化的快餐業料較受市民歡迎，相信「剛性需求」仍可支撐該類餐飲股下半年業務表現。

　　大家樂有望恢復派息

　　這類餐飲股首選兩大本地連鎖餐飲集團大家樂和大快活（052），雖然全年盈利下跌在預期之內，但鑒於股價由高位已大幅回落；近一周本港疫情反彈以來，這兩隻股股價也有一定調整，但跌幅未算明顯，而且跌勢伴隨成交萎縮，相信已反映大部分壞消息，對長線投資者來說，現時是值得收集的時機。

　　大家樂去年少賺87%，純利達7363.4萬元；營業額按年跌6.2%至79.63億元。集團罕有地不派末期息，為上市以來首次。業績差很重要的原因，是去年10月至今年3月的下半財年，生意受到本地社會事件和新冠肺炎疫情衝擊，令盈利錄得虧損。

　　新一輪限聚令下，市民用餐更多選擇外賣自取，大家樂亦積極與第三方外賣速遞平台合作，擴大外賣渠道拓展收入來源；近月集團積極推廣旗下手機應用程式，吸納會員並推出現金回贈優惠，有助鼓勵消費並增加客戶黏性，外賣業務有望得以加強。目前大家樂財務狀況仍穩健，上財年集團持有淨現金3.45億元，若疫情受控帶動業務復蘇，未來有條件恢復派息；以現價計，若恢復近年派息水平，股息率可達4至5厘，有相當吸引力。

　　大快活維持派息較硬淨

　　另一同樣以本地客為主的大快活，雖然集團去年純利下跌逾60%，但由於集團在業務受挫之際仍然維持派發末期息，加上業績表現跑贏同業，股價在低位找到支持。

　　大快活的去年收入按年增2%至30.3億元，佔收入逾95%的香港市場升2.3%，抵銷了內地市場4.8%的跌幅。派末期息50仙，全年派息73仙，股息率逾4厘。截至3月底集團持有淨現金5.1億元，財務根基仍穩固。

　　大家樂和大快活股價均由高位大幅回落約40%，現價估值合理，若疫情得以受控，憧憬中長線業務復蘇，投資者可趁低分段吸納，長線部署。兩者又以大快活為首選，從派息、毛利率及純利表現看，大快活更勝一籌。

　　大家樂和大快活都是主打本地市場，大部分分店網絡位處住宅民生區，雖然疫情重挫旅遊業，令遊客人數大減，但對於大家樂和大快活的打擊有限。相反，翠華過往則以遊客市場為主，店舖主要集中旅遊購物旺區，食品定價亦相對高，受疫情打擊更大。翠華集團去年錄得盈轉虧，蝕3.17億元，上年同期賺474.1萬元；不派末期息。

　　避開翠華及富臨等

　　此外，旗下以酒樓為主的富臨（1443）主打中高檔餐飲，遊客近乎絕，加上本地市民減少外出就餐，對業務打擊可想而知。富臨去年由盈轉虧，蝕6.37億元，去年純利2550萬元；收益按年跌29.4%至18.54億元；不派息。富臨集團指出，虧損主因本港去年下半年陷入社會動蕩，市場氣氛疲弱，加上今年初爆發新冠肺炎疫情，令疲勢加劇。

　　翠華分店位處旅遊旺區的店舖租金成本亦較高，或缺乏競爭優勢，前景相對審慎。至於富臨以中高端菜品及宴會場所為主，食客更多注重用餐體驗，外賣未必能迎合此類特定消費群體的需要。即使加強外賣服務，但由於酒家店舖面積大，租金成本相對高，建議投資者避開此類餐飲股。

　　從股價看，翠華及富臨均由高位回落逾60%，較大家樂及大快活的跌幅更大，側面反映兩類餐飲股業務性質的分別，以及受疫情影響程度之差距。