昨日，騰訊控股(700)出乎市場預料宣布以實物分派形式，向每持21股騰訊控股的股東，派發1股京東集團(9618)A類普通股作為特別中期息，涉約4.57億股。騰訊控股變相減持京東集團股份後，兩股股價當天各走極端——騰訊大升4.24%，收報461.8元;相反京東集團則急插7.02%，收報259.6元。

　派4.6億股京東涉1277億元

　是次騰訊派發的京東股份，約佔京東集團A類普通股約86.4%及已發行股份總數的約14.7%。若以京東集團周二(21日)股價收報279.2元計，是次騰訊控股發出的股份價值約1277億元。目前，騰訊控股每手為100股，按上述派發比率，即每持有一手騰訊控股的股東，可獲發不到5股京東集團A類普通股;要在是次股份派發中湊夠一手50股京東集團股份，則至少要持有13手騰訊控股股份。

　就是次實物分派，騰訊方面表示，碎股將不予分派，但將以現金支付股東。騰訊認為，是次實物分派符合公司及股東利益;觀乎京東集團未來可自行籌集資金，故認為目前為適當時間，直接向股東派發手上京東集團的大部分權益。而在是次實物分派完成後，京東集團將不再於騰訊控股的綜合財務報表中列作聯營公司入帳。

　騰訊持股公司紛紛陪跌

　就騰訊控股進行實物分派，市場大感意外。騰訊解釋，進行實物分派，將使股東更有彈性地自行決定投資京東集團股份的參與程度，儘管進行實物分派，但騰訊控股與京東將繼續保持雙方互利的業務關係，包括通過其持續的戰略合作協議。

　騰訊經過是次實物分派後，對京東持股比例降至約2.3%。另外，騰訊控股執行董事兼總裁劉熾平，亦已辭任京東董事一職，昨日起生效。

　由於騰訊控股持有大量香港上市科技股，當天部分相關科技股急瀉，如騰訊擔任大股東的閱文集團(772)昨急瀉5.82%，收報48.55元;嗶哩嗶哩(9626)急瀉6.48%，收355.2元。分析估計，騰訊股東未必因獲派京東集團股份作為股息而長期持股，即使未湊夠一手，股東仍傾向沽出碎股，料京東集團後續仍有沽壓。

   誰是下一隻「派息股」？

   騰訊持有眾多香港上市科網股。誰會成為下一隻騰訊「派息股」，成了投資界昨日熱話。惟要找到哪一隻股會被騰訊以實物分派形式，或直接沽出方式減持，須先了解騰訊減持手上科技股的動機。

　近日內地科網巨企以至直播帶貨主屢被整頓，有的須整改有的被罰款，多個監管部門聯合對部分從事金融業務的網絡平台企業進行監管約談，當中包括與騰訊、京東同系的京東金融、字節跳動，及與美團點評(3690)同系的美團金融等。由是可見，美團點評、京東集團等企業極有可能被持續整頓。

　不難發現，騰訊為了「撇清」與上述「高危企業」的關係，很有可能繼京東之後，減持美團點評之類股份。昨日，美團股價跌1.65%，或許就反映了投資者對騰訊有可能減持的憂慮。事實上，美團最近也是官方的整頓對象。早在10月份，美團因涉「二選一」壟斷行為被罰34.42億元人民幣。

　騰訊另一個有可能減持的股份類別，有可能是從事直播帶貨平台。騰訊手上持有此類股份包括快手(1024)及嗶哩嗶哩(9626)。事實上，內地直播帶貨女王薇婭因逃稅漏稅而被追繳稅款與處罰十幾億，震動的不只是直播帶貨業界，與之有關的平台、市場都有如驚弓之鳥，而這也許會成為騰訊減持該類股份的理由。（記者 鄺偉軒）