2月7日內地股市早盤開門紅，上證綜指走勢強勁，盤中站上3400點關。而深證成指和深圳創業板指數走勢偏弱，高開後反覆回軟。兩市場成交額早盤維持在5000億元上方，顯示市場流動性依然充沛。市場人士分析，鑑於央行貨幣政策持續發力呵護，春節假期後，資本市場將迎來流動性合理充裕的資金面環境。

　節後流動性供給相對較多

　人民銀行2月7日公告稱，為維護銀行體系流動性合理充裕，2022年2月7日人民銀行以利率招標方式開展了200億元逆回購操作，中標利率為2.1%。鑑於7日有1500億元逆回購到期，因此單日實現淨回籠1300億元。

　儘管春節後人民銀行逆回購資金將到期自然收回，但現金大量回籠會使得銀行體系流動性總量大幅增加，而且節後首周國債到期量較大，也會增加一定流動性。因此，總體來看，流動性供給相對較多，市場資金面較節前更加寬鬆，這也是歷年春節後較為常見的情況。

　今年以來，穩健的貨幣政策主動作為、靠前發力，呵護市場資金平穩「跨年」，流動性保持合理充裕。目前市場資金面合理充沛。1月30日，上海銀行間同業拆放利率（Shibor）隔夜上行90個基點，報2.155%。7天Shibor上行2.1個基點，報2.272%。從回購利率表現看，DR007加權平均利升至2.3056%，高於政策利率水平。上交所1天國債逆回購利率（GC001）下降至2.56%。

　分析人士預計，人民銀行在春節後將延續前期操作思路，繼續靈活運用公開市場操作等貨幣政策工具，保持流動性合理充裕，充分滿足市場合理的流動性需求。

　虎年A股仍可期待

　市場人士分析，牛年內地股市三大指數悉數走熊，為虎年走好預留了空間。目前滬深300指數已經從峰值下挫了約 20 %，跌入傳統意義上的熊市區間。A股繼續回軟空間相當有限，虎年A股仍可期待。

　專家認為，人民幣資產性價比高，對境內外長期資金的吸引力強，而經濟轉型升級再加上資本市場改革深化將催生更多投資機遇。數據顯示，隨着中國金融市場對外開放水平的提升，人民幣資產吸引力不斷增強，外資持續增加對人民幣資產的配置。2018年到2021年，外資累計淨增持境內債券和股票超過7000億美元，年均增速34%。目前，外資在我國股市和債市中的佔比在3%至5%的水平，低於發達經濟體、新興經濟體水平，未來提升潛力大。此外，人民幣資產與發達經濟體、新興經濟體資產價格、收益的相關度較低，是國際投資組合分散風險非常好的選擇。

　近年來，外資持續配置中國股債，持倉規模穩步增加。當前外資對A股配置比例依然處於低配狀態。長期看，外資持續淨流入依然存有空間。

　而中國經濟基本面長期向好，加上繼續降準降息預期高企，內地股市虎年有望虎虎生威，扭轉牛年的頹勢將是大概率的事情。（王長久）