上周五，虎年首個交易日紅盤高收，同日北京冬季奧運會揭幕，呈現綠色低碳概念，切合「一起向未來」的主題，可說是為虎年開個好頭。然而，未來風險因素眾多由疫情供應鏈緊張及通脹問題，至加息及地緣政治等風險接踵而來，投資者來年如穿梭龍潭虎穴般，須格外小心監控風險，恒指今日支持力亦暫緩，全日於100點間上下徘徊，收市拗腰升6點。

　環球市場虎年均面對較大波動，但無疑中國正嘗試降低美國經濟政策對其的影響力，牛年時已先行整頓風險，而最近環球市場因加息而波動時，通過降準及下調再貸款利率來推動經濟復蘇，相信即使未來加息收水對巿場做成震盪，美國政策影響中港巿場的正相關性會較2008年同期時減弱，預計內地及香港巿場來年定能龍精虎猛、穩中求升。

　油價破百在望 其後須注意風險

　北京冬季奧下，另一焦點便是促成中俄領導人會面，北京冬奧被外國勢力呼籲抵制及烏克蘭局勢持續緊張下，兩方會面無疑是一次全面戰略性合作的推展。兩國有關部門和企業於經貿、投資、能源、體育等領域簽署近20份合作文件，當中包括為期25年，每年向中國增加100億立方米天然氣出口，並在未來10年，供應總計1億噸的石油，協助中國緩和了能源需求上的問題。

　其實，是次中俄加強合作，與昔日2014冬奧時有大相逕庭之情，當時俄羅斯索契冬奧閉幕後，俄軍隨即入境呑併克里米亞，隨後西方國家對俄實施連串制裁下，中俄關係愈走愈近。相同的是，面對各國制裁及打壓下，中俄加強雙方合作，而是次一大進步便是各貿易交易均以歐元結算，無疑削弱美元霸權的地位。不同的是，相信俄羅斯未必會大舉進攻烏克蘭，但多番炒作下，油價破百並非奇事，但再向上躍升機會較微，不論油價峰值為多少，對每桶採油成本為50美元的油公司而言，定是當中的受益者，加上部分股份估值修復，配合約7里高息及收益增長，也是短期內可注意的板塊。(東驥基金管理董事總經理 龐寶林)