9日內地股市盤中回穩，上證綜指虎年連拉三條陽線，到9日早盤高點，上證綜指虎年三連陽最大反彈幅度達到106個點或3.2%。9日深證成指、創業板指數也企穩反彈。市場人士分析，面對突發的「利空消息」，以滬指為代表的內地股市走出「以我為主」的行情，內地流動性充裕，基本面無虞，是A股不懼「利空消息」的底氣所在。

　「神秘資金」進場護盤？

　8日，創業板指數盤中經歷了較為猛烈的震盪。受醫藥生物、新能源兩大權重板塊拖累，創業板指早盤一度深跌超過4%。午後資金情緒逐漸穩定，創業板指收盤跌幅收窄至2.45%。創業板指過去兩個月的表現並不理想，已較高點累計回撤近20%。究其原因，外部因素頻繁對資金交易情緒形成擾動，而潛在的資金結構問題也使前期熱門板塊遭遇更大拋壓。

　8日市場劇烈震盪之際，市場猜測有神秘資金進場護盤，導致滬強而深弱。其中工商銀行在7日大漲1.72%基礎上8日再度大漲2.32%，農業銀行在7日大漲1.35%基礎上8日繼續上漲2%，中國銀行在7日上漲1.29%基礎上8日再次上漲1.28%，建設銀行在7日大漲2.34%基礎上8日上漲3.28%，交通銀行在7日大漲2.74%基礎上8日繼續上漲1.44%。在「兩桶油」方面這一點體現得更為充分，中國石油在7日暴漲9.16%基礎上8日上漲0.91%，中國石化在7日大漲4.08%基礎上8日繼續上漲1.38%。

　市場機構普遍認為，中國貨幣政策穩健，流動性合理充裕，將帶動資本市場回歸「以我為主」的節奏；參考A股市場歷史，創業板指等主要指數短期調整幅度已較充分，後續向下空間可能不大。

　A股仍將「以我為主」

　8日內地股市劇烈震盪相信與外部消息因素有關。消息面上，美國商務部2月7日宣布將33家中國實體列入出口管制「未經驗證清單」，理由是「無法令人滿意地完成最終用戶訪問而導致其誠信無法核實」。有媒體報道，藥明生物的兩家子公司被美國商務部列入「未經證實名單」。8日中午，藥明康德公告，表示公司各項生產經營情況正常，公司及子公司均未被列入所謂「清單」，公司也不持有藥明生物任何股份。在該澄清公告發布後，資金擔憂情緒有所緩解，醫藥生物板塊午後跌幅相應收窄。

　市場人士分析，類似情形近期多次發生。自2021年底以來，美債利率上升、外圍市場恐慌、地緣局勢緊張等外部因素頻現，被視為資金拋售股票的「誘因」之一。然而，自全球新冠疫情暴發以來，中外經濟周期步調就呈現明顯的錯位。在此背景下，流動性環境的截然不同，使外部因素對A股的實際影響較為有限。

　資金面數據顯示，中美貨幣政策周期錯位導致中美利差收窄，但沒有引發資金外流，主要就是因為中國經濟增長韌性較強，同時，中國金融市場不斷擴大對外開放，也持續吸引資金流入。2月8日北向資金保持淨流入，2月9日早盤北向資金淨流入21.89億元，其中，滬股通淨流入12.19億元，深股通淨流入9.70億元。市場人士認為，海外市場風險對國內影響僅限於情緒面，全球資金增配A股趨勢依然明確。（香港商報評論員 王長久）