19世紀西方國家高叫「管理」，20世紀西方國家倡建重視「管治Governance」（內地稱為「治理」），進入21世紀，美國為首的西方國家卻漠視法治、違反國際秩序……今年2月24日俄羅斯烏克蘭爆發戰爭，毫無疑問，這是改變世界的一天，影響波及全世界！一貫持中立原則的瑞士加入制裁俄羅斯，放棄瑞士銀行逾百年建立的「隱密及安全」制度！西方口中的自由市場、金融秩序，只不過是西方國家用來控制別國的藉口！美國為首的西方國家發起集體制裁，凍結甚至沒收俄國財富包括私人財產！過去，大家一直認為海外美元存款最安全，美元信用不易動搖，美元資產被視為世界上最安全的資產。如今才發現這只是美麗的誤會，私人財產可以在一夜之間化為烏有，被西方國家凍結或充公。

　美國以軍力及美元霸權的優勢，近年瘋狂印鈔和發債，負債纍纍，美元信用已嚴重透支，今次美國毫無底線地搶奪俄羅斯海外資產，而且將俄羅斯排除出環球銀行金融電訊協會（SWIFT）結算系統，將令美元信用受損，無異向全世界敲響警鐘，如果不想外匯儲備化為烏有，最好與美元資產脫鈎。俄烏戰爭帶給全世界的啟示：今後各國會對美元結算系統產生警惕，極力尋求一個可靠的替代品，將會加快去美元化；另一方面，迎來加快人民幣國際化的機遇，預期中國的「人民幣跨境支付系統」（CIPS）在全球貿易支付的使用率會大大提升，加速美元霸權的衰落。筆者是人民幣的長期大好友。

　3月15日恒生指數創九年新低，見18235點，今天(23日)高見22423，在短短大約一周時間，升幅4188點（23%）。由於港股成交量開始收縮，俄烏戰事未完，美國通脹仍然高企，未來美國聯儲局將變得更加鷹派，美股沽壓將重現，估計這一波港股升浪差不多了，先進入調整浪，築底後再度回升。

　元庫資產管理部董事總經理 史理生

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