今年七月一日香港回歸祖國將屆滿25周年，25年來，一國兩制在香港的成功實踐有目共睹，但同時也暴露了一些制度上的缺陷。比如，2021年之前香港的選舉制度讓反中亂港分子進入香港政治舞台有空可鑽，需要進行完善。同樣，香港的貨幣制度也日益暴露出其存在的問題和缺陷，需要香港進行檢討。

　第一，聯繫匯率制度令香港金融安全無法得到有效保障。眾所周知，早在1983年開始實施的香港聯繫匯率將美元與港幣之間的兌換比率固定在1：7.8，這一做法在聯繫匯率建立之初，對穩定和提升國際投資者對港幣及香港金融市場的信心發揮了重要作用。但1998年亞洲金融風暴期間，國際金融大鱷對香港發動的立體金融攻擊把聯繫匯率的脆弱一面暴露無遺。一朝被蛇咬十年怕井繩，自亞洲金融風暴以來，香港一直處在擔驚受怕之中，國際資本進出香港的任何風吹草動都會引起港府以及香港金融界的過敏反應。總感覺狼又來了，金融大鱷攻擊隨時會發生。也就是說，聯繫匯率易受到外界攻擊這一巨大缺陷，令香港金融體系缺乏有效安全保障。尤其2019年來，由於香港遭遇反中亂港勢力破壞，加之新冠肺炎疫情的沉重打擊，香港的經濟實力和財政儲備出現明顯下降，抵禦外來風險的能力越來越低，因此香港被國際金融大鱷攻擊的機率和可能性正在升高，1998年亞洲金融危機期間香港遭遇金融攻擊的陰影始終籠罩在香港的頭上，揮之不去。

　貨幣政策與經濟發展背道而馳

　第二，香港貨幣政策完全不能適應香港的經濟需求。香港的貨幣政策與經濟發展始終處於分裂甚至背道而馳的狀態。因為，由聯繫匯率制度所決定，香港貨幣政策決定權完全交給了美聯儲。美國加息，香港必定跟隨加息，美國減息香港也隨之減息。另一方面，香港的經濟運行完全與內地同步，而中國的經濟周期往往與美國大相徑庭。因而，香港經常出現貨幣政策與經濟運行完全分裂甚至背道而馳的局面，即當香港經濟需要銀行減息時，香港金融業卻被迫跟隨美國聯儲局加息；而當香港經濟出現過熱需要加息時，香港銀行業卻要跟隨美聯儲頻繁減息，將貨幣政策決定權完全交給美聯儲的香港貨幣政策往往對香港經濟運行進行反向調節，從而令香港經濟苦不堪言。近20多年來香港經濟蹣跚前行遠沒有發揮內在潛力，其中香港貨幣政策對香港經濟的逆調節是重要原因之一，香港的貨幣政策已經成為香港經濟正常發展的桎梏。

　第三，港幣規模太小無法適應現代金融科技發展趨勢。香港雖然貴為國際金融中心，但其本質仍然是傳統金融業的國際金融中心，其中主要表現在傳統的銀行業和股票市場兩大方面。然而，全球範圍內隨着現代科技的發展，金融科技異軍突起如火如荼，正在催生出許多新的金融業態。但是金融科技的研發推廣和應用，不僅需要花費巨大的成本，而且還需要有諸多的應用場景和大數據支撐。由於香港經濟的體量較小，港幣流通和使用的範圍和規模都十分狹小。因此，香港對現代金融科技研發的投入明顯動力不足，而由於應用場景和大數據的缺乏，香港在金融科技的推廣和應用方面也缺乏配套條件。如果香港不放棄港幣流通，這些局限和束縛都將繼續存在，無法突破，從而嚴重阻礙現代金融科技對香港金融業，乃至整個香港經濟的促進作用。

　與美元掛鈎風險越來越大

　第四，港幣掛鈎美元風險越來越大。1983年當聯繫匯率初創之時，美元如日中天，當時港幣掛鈎美元是信心的保證，是穩定的象徵。然而，近40年過去，時過境遷，美元地位大不如前，正在快速衰落之中，尤其近年來美國在全世界到處搞制裁搞封殺，美國在傷害別人的同時，也傷害到自己，其中美元的信譽風雨飄搖，美元地位江河日下。由於美國所作所為，不僅造成全球金融出現大分裂，越來越多的國家正在脫離美元市場，而且全球正在形成一波又一波去美元化的浪潮。在這種背景下，港幣與美元掛勾將美元所面臨的所有風險都傳遞到了港幣身上。特別值得注意的，隨着美國加緊對中國進行圍堵，不排除中美關係一旦發生嚴重對抗，美國會拿香港開刀，一旦發生這種情況，聯繫匯率將會成為美國打擊香港的武器。有朝一日，港元可能變得一文不值。對此，香港必須保持高度警惕。

　總之，香港雖然作為國際金融中心，但其金融制度也並非十全十美，香港貨幣制度所存在的缺陷和不足是顯而易見的，需要港府和香港金融業界正視相關問題。

　顏安生