內地疫情持續緩和，料會放寬防疫措施，6月起上海大規模解封，製造商忙於加班，增產追補疫症期間失去的生意。再且，上月內地推出33項穩經濟一籃子政策措施，助經濟活動重啟，刺激消費及貸款需求，未來經濟數據將有好轉。當中，相信政策受惠股可以先拔頭籌，例如：內需股、新能源股等。

　市場認為中國經濟最壞時刻可能已過，加上中資股估值吸引，投資者重拾信心入市，觸發上証指數連升五個交易日，創一個多月以來高位，也帶動恒生指數上破21000點關口，昨天收報21294點，創個半月新高收市及曾經突破21300點阻力。

　港股本周二成交十分暢旺，超過2000億元，顯示好淡增持激烈！基於成交走在價位前的判斷，港股後市有力再創近期新高。

　大中華股票基金手持現金較高

　目前，有些大中華股票基金手持的現金水平比正常為高，上月個別基金持現金水平上升至15%或更高水平，遠超以往8%的高位，但在對後市看法好轉下，基金有需要在6月底半年結前加緊入市，以免落後於衡量基金表現的基準。筆者認為，港股的反彈上升有餘未盡，展望未來一至兩周，恒指有力上試22300至22500點阻力區。美股的反彈將受制於高通脹、經濟衰退、加息及縮表等負面影響，反彈過後將會重拾熊市走勢，拖低港股；此外，拜登亞州之行，加劇中美博弈的政治風險，令區內股市的政治風險溢價增加，為港股後市帶來隱憂。

　(元庫資產管理部董事總經理 史理生)