9月4日上午，2022年全球PE論壇在首鋼園香格里拉酒店舉辦，今年論壇的主題是「新格局下的股權投資發展新機遇」。論壇上，北京大學經濟學院金融學系教授、北京基金業協會副會長何小鋒代表北京基金業協會發布了「2022年上半年北京地區私募股權投資行業發展指數」和「2022中國私募股權投資基金業績基準」。

    募資漸好投資放緩 退出渠道拓寬

    北京地區私募股權投資行業發展指數（即「北京PE指數」）是在北京市地方金融監督管理局的指導和支持下，北京市金融發展促進中心、北京基金業協會、北京大學金融與產業發展研究中心以及清科研究中心共同編制。目前，指數已經發布17期，獲得市場一致好評，成為反映北京私募股權投資行業發展現狀與趨勢的重要參考。

北京大學經濟學院金融學系教授、北京基金業協會副會長何小鋒

    據何小鋒介紹，從募資指標看，2022年上半年較上期略微下降，但較去年同期相比仍有明顯上升。2020年以來受新冠疫情衝擊及募資渠道不暢等因素影響，募資難問題凸顯。隨着監管層加速推進更規範的資本市場建設，國家在貨幣政策、財政政策方面逐漸放鬆，資金渠道方面不斷迎來利好，資金來源進一步釋放，銀行理財子公司、保險資金相繼准入或放寬進入股權投資市場的條件，使得股權投資行業資金緊張的局面正逐步緩解，募資環境將進一步改善。

    從投資指標看，2022年上半年投資指標較上期相比有所下降，今年上半年多地發生新冠疫情，國內經濟復蘇不牢固，疊加外部環境不確定，國內股權投資市場節奏明顯放緩，投資數量、金額均大幅下滑，但與國內其他地區相比北京仍然是吸引投資最多、創業投資最活躍地區。隨着全國疫情逐步得到有效控制、復工復產穩步推進，投資能力或將在下半年逐步釋放，為股權市場注入更多活力。

    從退出指標看，受資本市場波動指標影響，退出交易規模略微下降，主要原因是美股上市監管趨嚴，導致退出渠道受阻。但北京私募股權二級市場拓寬了新的領導，S基金已成為資本退出渠道、提高流動性的重要工具。今年7月證監會表示，為完善私募股權基金、非先進分配機制啟動了私募股權創投基金試點工作，進一步拓寬退出渠道。

    2022年以來新冠疫情多點頻發，疊加日趨複雜的投資趨勢，給私募股權市場帶來更多不確定性，隨着疫情得到有控制，監管部門一系列穩增長措施出台，使得資本市場信心不斷修復，北京作為國家金融管理中心，是一行兩會，眾多國家金融企業總部、重要金融基礎設施所在地，也是眾多國際金融機構所在地，金融機構聚集度高，同時北京具有創新型中小企業發展集中，科研、企業融合的優勢，科創成果顯著。近四成前沿科技獨角獸企業集聚，依托高校、科研院所、人才等科技創新資源，企業與高校密切的產學研合作，北京實現了前沿科學創新引領，相信未來北京將推出更多創新措施，不斷優化營商環境，將吸引更多優質國內外金融機構、金融資源來京發展。

    PE業績整體回報仍處於高位

    據悉，當前中國私募股權市場正呈現快速增長的趨勢，行業亟需構建透明且有參考性的業績基準。北京基金業協會與全球領先的另類資產數據、市場分析及專業洞見平台Preqin達成長期合作，共同推出中國私募股權基金行業業績基準。

    何小鋒在發布時指出，目前中國私募股權市場正呈現快速增長趨勢，行業急需更加有力的業績基準，以規範行業操作、提高透明度，基於此背景北京基金業協會推出中國私募股權基金行業業績基準，2022中國私募股權投資基金業績基準包含75家基金管理人及210支基金數據作為參考。

    對於當前中國私募股權投資行業的市場概況，Preqin數據顯示，截至2021年12月中國私募股權總資產規模為2.16萬億美元，其中私募股權和創業投資總資產規模已超過2萬億美元，占絕對主導地位。截至2021年12月可投資金額達到4234億美元，表明基金管理人仍然有資本待配置。

    募資情況看，2021年共有260支投資中國的PEVC基金完成募集，募資總額顯著上升，達到741億美元，同比增長30%。分人民幣基金、美元基金來看，2021年美元基金募資強勢。回到業績基準本身，從IRR、回報倍數兩個指標來看，2010-2019年中國市場私募基金業績整體表現，首先對比亞洲與中國的情況可以發現，中國私募基金業績表現的淨IRR和回報倍數兩個指標與亞洲市場基本持平，中國市場基準與亞洲市場基準基本持平，對比人民幣、美元基金來看，人民幣基金市場基準明顯高於美元基金，整體而言相較於公開市場，中國私募股權基金業績回報在疫情期間經歷了相對溫和、短期回撤，但整體回報仍處於高位。（記者 林彬彬）

頂圖：:2022全球PE論壇現場