王長久

　2022年10月20日貸款市場報價利率（LPR）為：1年期LPR為3.65%，5年期以上LPR為4.3%。以上LPR在下一次發布LPR之前有效。市場人士認為，1年期和5年期LPR利率不變符合市場預期，有利於維護人民幣匯率的相對穩定。

　市場已有預期

　市場對本月LPR報價利率保持不變已經有預期，因為10月17日，在本月的中期借貸便利操作中，央行維持作為中期政策利率的MLF利率不變。

　市場人士認為，今年MLF、LPR利率調整已經比較充分，今年LPR在三個月份出現下調，1年期LPR和5年期LPR累計分別下降15個基點和35個基點，最新一次下調是在8月。

　市場也有預期認為本月5年期以上LPR報價利率會有降息以提振樓市，但在全球加息潮洶湧的大背景下，中國過快降息顯然不利於維護人民幣匯率的相對穩定。

　人民幣匯率穩定的挑戰顯而易見

　目前人民幣匯率穩定的挑戰顯而易見，由於美聯儲今年以來已經累計加息300個基點，11月和12月還可能再分別加息75個基點，美元指數連創20年新高。10月19日，美元指數盤中最高升至112.9943，較前一交易日上漲超過0.75%。19日離岸人民幣對美元匯率接連跌破7.23、7.24、7.25、7.26和7.27多個關口，較前一交易日下跌超過400點，並刷新了9月28日盤中7.2675的最低點。

　中國央行仍致力於維護人民幣匯率的相對穩定，盡管離岸、在岸人民幣對美元匯率反復走低，但是人民幣對美元匯率中間價仍反復維持相對高位。10月20日，人民幣對美元匯率中間價下調83個基點，報7.1188，仍然在上一輪低點7.13的上方浮動。

　必須保持币值穩定

　新冠肺炎疫情發生后，中國堅持穩健的貨幣政策取向，保持貨幣政策在正常區間，是全球主要經濟體中少數實施正常貨幣政策的國家。正是因為貨幣政策保持了定力，中國才能夠在當前全球高通脹背景下保持物價形勢總體穩定。

　業內人士認為，縱觀全球，成功經濟體必須保持币值穩定，這不僅包括國內物價水平的穩定，也包括匯率的基本穩定。人民銀行行長易綱說，「若匯率發生較大幅度貶值，即便國內生產總值的本币價值上升，也會影響本國在國際競爭中的地位和老百姓的對外購買力。」

　今年以來，盡管人民幣對美元匯率中間價出現超過11%的貶值，但是相對於其它主要貨幣仍相對強勢，升多貶少，人民幣匯率指數今年以來仍相對穩健。