2022年的前十個月，人民幣兌美元都處於貶值通道之中，雖然進入2022年年尾美聯儲的激進加息措施力度有所下降，但美國的加息周期並沒有結束，甚至在2023年還會有加息機會，但人民幣兌美元匯率卻急不可耐似有一種迫不及待的升值衝動。2022年11月之後，人民幣兌美元一改之前的貶值頹勢掉頭上揚、強勢反彈，2023年1月10號人民幣兌美元匯率強勢突破6.8，直奔6.7而去，創下了去年8月中以來的新高，9日、10日兩天共升值超過900個基點，升值勢頭之迅猛超出市場的預料。

　美聯儲加息周期將於今年結束

　應該說，人民幣兌美元在2023年由跌轉升是市場普遍預期到的，主要理由有三個：一是美聯儲加息周期將在2023年結束，這就意味着美匯指數上升將失去動力，美國停止加息之時，便是美匯指數下跌之際，也將是人民幣兌美元匯率由跌轉升的契機。2022年美國的激進加息措施雖然能夠推動美元升值，引發國際資本回流美國，但美國的激進加息措施是不可持續的，是需要付出巨大代價的，大幅加息不僅令美國政府的巨額負債百上加斤，金融體系利息負擔變得更加沉重，而且也會使美國經濟出現失血，在2022年經過多次加息並且對抑制美國通脹取得初步成效之後，美聯儲結束加息周期幾乎是別無選擇。因此，美匯指數在2023年由升轉跌或人民幣兌美元由跌轉升，將是美聯儲停止加息之後的必然結果。

　二是美國經濟雖然在2022年取得超過2%的經濟增長，但在一系列不可持續的經濟刺激措施退出之後，美國經濟立即原形畢露，2023年幾乎所有國際機構都預測美國經濟將陷入衰退或極低增長，比如，經濟合作與發展組織預測2023年美國經濟增長率只有0.5%，而中國經濟增長率將接近5%，是美國的10倍。這也意味着，2023年美國經濟表現對美元來說只會是一個市場利空消息，而中國的經濟表現對人民幣則是利多的好消息。

　三是美國在國際上不斷揮舞制裁大棒，持續搞脫鈎、斷供等逆全球化、反全球化操作，美國此舉必將搬起石頭砸自己的腳，在2023年美元霸權基礎將進一步被動搖;相反，中國奉行共商共建共享共贏的國際化發展政策，與其他國家共建人類命運共同體，獲得全世界普遍的認同和高度評價，從而有利於人民幣走向國際，保值增值，並吸引大量國際資本進入人民幣資產，助推人民幣升值。

　大量國際資本投向中國

　但人民幣兌美元由跌轉升的匯率逆轉並沒有等到2023年才出現，而是在2022年11月就已經發生，比市場預期早了幾個月甚至大半年，這背後有什麼蹊蹺呢?其實原因只有一個，那就是國際資本無論是國際直接投資(FDI)還是國際熱錢，在當今世界亂局的背景下，他們最看好的是中國穩定的政局、良好的營商環境、強大的產業鏈配套能力、與美國相匹敵的巨大市場、高效運轉的基礎設施體系，以及日益完善的法治體系。也就是說，投資中國最安全、最可靠、最穩定。

　國際資本的觸覺最敏感、反應最敏捷，國際資本絕不會等到美國宣布停止加息再來考慮如何布局全球市場，而一定會作出超前部署和前瞻性安排。由於看好中國市場和中國的未來，自去年11月份開始國際資本和國際商家便開始了行動，將大量資本投向中國，因此人們見到，無論是流入中國的FDI，還是進入中國股市債市的國際資本，都呈現湧入之勢，大量國際資本的到來，必然對人民幣產生巨大需求。這正是自去年11月份來人民幣兌美元匯率在美國加息周期尚未結束便早早作出調整由跌轉升的秘密所在。

　顏安生