王長久

　1月18日早盤，內地股市繼續弱勢盤整，但是不影響外資湧入的腳步。繼17日刷新單月歷史記錄后，北向資金18日再度大幅加倉，截止上午9時59分左右，其1月淨買入升至900.33億元，已超2022年全年淨買入總額（900.20億元），同時也超過2014年、2015年、2016年的全年淨買入總額。

　A股將現中級行情

　北向資金這一輪集中淨流入始於2022年11月，近期，北向資金的持續大幅流入引人矚目，1月16日又是北向資金大幅流入A股的一天。據Choice數據統計，北向資金全天淨流入158億元。

　不過，北向資金也不是撒胡椒面似地「買買買」，而是有的放矢地出擊。據Choice數據統計，過去一個月，A股市場上的釀酒、金融、保險、光伏設備、家電等核心資產是北向資金積極湧入的主要方向。

　市場人士分析，基于歷史數據，外資大幅快速流入后，往往會開啟一波中期行情。根據對陸股通開通以來北向資金快速流入的交易周的統計，在北向資金累計淨流入超200億元的33次中，滬深300指數在後續3個月有20次上漲，上漲的樣本中平均漲幅達8.8%。

　外資唱多更做多

　當前，「超配中國」的呼聲几乎成為華爾街的主旋律，多家投資巨頭進一步調高了對中國資產的定價空間。

　不少華爾街機構認為，目前參與中國資產的這一波反彈仍為時不晚，中國經濟活動的全面恢復有望釋放超過8360億美元（約合人民幣56600億元）的超額儲蓄，並可能有助於緩解對全球經濟衰退的擔憂，即便部分全球主要央行在上半年仍將繼續收緊貨幣政策。就資產價格而言，中國市場正處於復蘇的早期階段。中國經濟的復蘇或正常化，將在邊際上對全球增長產生積極影響。

　其實，自2022年年底以來，高盛、大摩等華爾街投行便已經不斷為中國股票「搖旗呐喊」，一致認為，中國資產在2023年的表現將超越全球其他股指。其中，摩根士丹利、高盛集團均預計，MSCI中國指數將上漲逾10%；花旗全球財富投資更是預計，漲幅將達到約20%。

　而與此同時，不少華爾街機構認為，這波復蘇浪潮也料將擴散到其他與中國經濟密切關聯的市場上，尤其是中國周邊地區的股市。即使在基準指數邁入牛市后，亞洲股市仍有望將繼續上漲。

　其中，德意志銀行預計，隨着困境的緩解，亞洲股市將在2023年上漲20%；法國巴黎銀行則預計，MSCI新興市場指數將在年底前升至1110點。