泡泡瑪特銷售有望回升

　泡泡瑪特(9992)近日加大在抖音渠道的布局，加上集團於一線城市門店銷售佔內地門店約四成，預計商圈恢復有助推動銷售回升。

　集團於去年第三季的收入按年下跌5%至10%，其中內地收入按年下滑10%至15%，港澳台地區及海外收入則按年增長115%至120%。去年內地經濟受疫情困擾，泡泡瑪特於內地的第三季零售店、機器人商店、泡泡瑪特抽盒機、電商平台及其他線上平台等渠道收益均錄得下跌。不過，去年底內地開始放寬疫情防控措施，預期線下門店銷售將可逐漸恢復，而泡泡瑪特去年已放慢新增線下門店及機器人商店的開店計劃，以應對疫情的影響，相信未來有望加快步伐重新開店，以推動規模增長。

　集團於港澳台地區及海外業務亦由To B轉型至DTC為主導的模式，且成效顯著，第三季港澳台及海外收入錄得上升，而去年上半年集團於英國、新西蘭、美國開設第一家線下門店，料隨着渠道的增加，集團的海外收入有望繼續增長。

　未來集團將繼續深耕潮流玩具業務，以藝術家發掘、IP運營、消費者觸達、潮流玩具文化的推廣及創新業務作為主要業務重點。近日泡泡瑪特股價拾級而上，建議可考慮於25元水平買入，目標上望28元水平，止蝕23.5元水平。

　安里證券研究部主管 陳鳳珠

　(作者為證監會持牌人，無持有上述股票)

　(圖源：網絡)