中國央行昨日公布數據顯示，據初步統計，2024年上半年社會融資規模增量累計為18.1萬億元（人民幣，下同），比上年同期少3.45萬億元。其中，對實體經濟發放的人民幣貸款增加12.46萬億元，同比少增3.15萬億元。同時，6月末社會融資規模存量為395.11萬億元，同比增長8.1%。

    推動高增速向高質量轉變

    民生銀行首席經濟學家溫彬表示，今年以來地方債發行進度整體偏慢，1至6月新增一般債和專項債發行進度分別為全年的46.2%和38.3%，均低於過去五年的均值。後續三季度地方債發行預計會明顯提速，規模在3萬億元左右，較去年同期增加約3000億元，疊加超長期特別國債延續發行、表內貸款投放企穩，有望帶動社融增速再度回升。

    也有專家提出，一味追求金融總量增長難度較大，還可能產生資金空轉等「副作用」。當前中國的存量金融資源都處於高位，要保持新增量高速增長難度越來越大。尤其是在有效需求不足的背景下，繼續要求作為社會融資規模主要組成部分的貸款總量高速增長並不現實，一味求量反而可能加劇資金空轉等各種虛增問題。

    溫彬稱，金融管理部門正逐步淡化對金融總量指標的關注，更多作為觀測性、參考性、預期性的指標，引導降低對於信貸、社融的月度增量、年度累計增量等指標關注，更加注重信貸質效與高質量發展相適配、融資結構與經濟結構轉型升級相適配。

    他建議，金融機構需積極謀變，挖潛有效需求，圍繞重點領域和薄弱環節加大支持，提供對新動能領域的助力，着力盤活存量資源、提升資金運行效率、大力發展直接融資，推動信用擴張模式從「高增速」向「高質量」轉變。

    信貸均衡投放效果初步顯現

    此外，央行公布的數據顯示，今年上半年人民幣貸款增加13.27萬億元，低於去年同期的15.73萬億元。具體到6月，人民幣貸款增加2.13萬億元，同比少增9200億元，環比多增1.18萬億元。

    其中，6月居民中長期貸款出現回暖。Wind數據顯示，6月住戶貸款增加5709億元，其中，短期貸款增加2471億元，中長期貸款增加3202萬億元；企（事）業單位貸款增加1.63萬億元，其中，短期貸款增加6700億元，中長期貸款增加9700億元，票據融資減少393億元；非銀行業金融機構貸款減少1417億元。

    溫彬表示，在「擠水分、防空轉」的影響持續、政策淡化「規模情結」和引導信貸平滑，以及經濟輕型化下信貸需求減少等因素的共同影響下，6月信貸投放強度向歷史同期均值水平回歸。當前信貸均衡投放的效果初步顯現，為年內貸款增長留有後勁，也更有效匹配實體經濟主體的用款需求。（圖：新華社）