在國內外競爭日趨激烈的市場環境下，中國重汽（000951.SZ）經營質效穩步提升，實現了營業收入與利潤雙增長的高質量發展目標。公司3月28日披露的2025年年報顯示，公司全年實現營業收入577.37億元，同比增長28.51%；歸母淨利潤16.66億元，同比增長12.58%；扣非淨利潤15.58億元，同比增長17.43%，多項核心經營指標均創歷史次新高。

　分季度看，公司2025年營收、淨利潤逐季攀升。其中，第四季度營業收入、歸母淨利潤、扣非淨利潤分別達172.47億元、6.16億元、5.72億元，均刷新歷史同期最佳水平。

　業績向好向優的同時，中國重汽不斷強化投資者回報，擬向全體股東每10股派發現金紅利5.12元，疊加2025年半年度已實施的現金分紅，公司全年分紅總額達9.67億元，佔全年歸母淨利潤的58%，股息率達4.89%，繼上年高分紅基礎上再創歷史新高。

　此份優異成績單的取得，得益於中國重汽精準把握國內外重卡行業回暖機遇；對內持續優化運營管理，2025年公司期間費用率同比下降0.39個百分點；對外加速市場拓展與結構轉型，在新能源重卡、海外出口、智能化三大領域實現全面突破，為長期穩健發展奠定堅實基礎。

　行業回暖勢頭強勁 細分市場多點突破

　2025年，在國內「以舊換新」政策持續發力、海外基建及物流需求旺盛的雙重帶動下，商用車市場整體需求顯著回升。中汽協數據顯示，全年重卡行業實現銷量約114.49萬輛，同比增長26.98%，行業復蘇態勢明朗。在此向好環境下，中國重汽搶抓市場機遇、加快市場布局，全年累計銷售重卡17.39萬輛，同比增幅達30.77%，增速領跑行業整體水平。

　依託持續升級的產品競爭力，中國重汽在細分市場優勢持續鞏固。2025年，公司4×2柴油集裝箱牽引車、NG危險品、4×2六缸廂式車、翼展車等12種車型市佔率穩居行業首位。在此基礎上，公司深耕細分領域再獲突破。其中，柴油快遞牽引車市場佔有率同比提升8.4個百分點，躍居行業第一；NG/560馬力牽引車、4×2NG牽引車、500馬力以下柴油牽引車、6×2載貨車市佔率增幅均位列行業首位，領先優勢進一步擴大。

　步入2026年，中國重汽在2月投資者交流中透露，公司生產經營情況良好，且在手訂單較為充裕，整體的產銷情況同比仍保持增長態勢。

　新能源轉型、重卡出口、智能化建設取得積極進展

　2025年，重卡行業進入結構深度轉型的關鍵階段，中國重汽深刻認識到轉型成效對企業發展的決定性意義，因此持續聚焦研發創新，不斷加大研發投入力度，2025年研發支出超9億元，同比增長12.60%，為各項業務突破築牢技術根基。

　依託中國重汽集團的強大研發實力，公司強化前瞻布局，緊扣市場需求，推進產品迭代升級，在新能源與智能化領域實現多項突破。在新能源重卡方面，中國重汽優化新能源銷售架構，最大化發揮整車研發底蘊和市場營銷體系能力，實現了新能源重卡銷量和市場佔有率的快速增長。2025年公司新能源重卡銷量1.79萬輛，同比增長191.02%，增長勢頭強勁。在智能駕駛方面，公司絕大部分車型融合自動駕駛、智能網聯和車聯網等技術，為不同運輸場景提供定製化輔助駕駛功能，進一步提升產品核心競爭力。

　在重卡出口這一優勢領域，中國重汽業務覆蓋全球150多個國家與地區。依託重汽國際的專業化布局，公司在2025年穩步擴大海外市場份額，出口業務持續向好。近期，公司明確表示，產品出口仍保持良好增長態勢，市場份額始終穩居行業前列，同時公司在海外新興區域持續發力，不斷實現新的市場突破。

　機構集中布局 看好公司與行業長期發展空間

　當前，中國重汽持續向好的業績表現已獲得多家專業機構投資者的認可。年報顯示，2025年末，滙豐晉信基金、南方基金、農銀匯理基金、中歐基金等多家公募旗下產品新進持股，躋身公司前十大股東行列。多家機構在公司業績持續改善的關鍵階段集中布局，充分反映出資本市場對重卡行業復蘇態勢及公司長期成長前景的樂觀預期。市場普遍預計，重卡行業後續仍具備較大增長空間。根據國泰海通證券預測，隨着2026年重卡「以舊換新」政策延續落地，國內重卡銷量有望達到76萬輛；疊加出口市場持續增長，2026年行業重卡整體批發銷量有望攀升至116萬台。（劉佳）