立法會秘書處今日（2日）發表有關「2026‑2027年度財政預算案」的《研究簡報》，全面分析本財年度財政狀況、預算開支及長遠財政壓力。

財政司司長於2月25日發表本屆政府第四份財政預算案。《研究簡報》顯示，受惠強勁股票印花稅及發債所得，2025‑2026財政年度政府總收入按年大增21.9%至6888億港元（見圖一），綜合帳目錄得29億港元盈餘，為連續三年赤字後首次回復盈餘，較原先估算提早三年出現。惟扣除發債淨資金後，基本赤字仍達1004億港元，相當於GDP的3%，低於國際貨幣基金組織追蹤的37個先進經濟體平均水平（4.6%）。

公共開支方面，上一財政年度總額上升5.4%至8442億港元，預計2026‑2027財政年度進一步上升7.2%至9047億港元。人口老化帶動醫療（1531億港元，佔16.9%）、社會福利（1481億港元，佔16.4%）繼續成為最大兩個開支範疇；基礎建設開支過去五年累計升逾四成，取代教育成為第三大開支範疇（見圖二），隨北部都會區項目推進，未來五年基本工程開支年均約1200億港元。

財政整合計劃方面（見圖三），政府提出開源、節流及基金轉撥組合措施，每年合計增收約160億港元，2026及2027年分別削減2%經常開支，兩年合共節流234億港元，並整合13個基金、轉撥債券基金盈餘及外匯基金投資收入，兩年合計轉撥2028億港元。當中建議從外匯基金轉撥1500億港元支持基建，為42年來首次，社會就金融穩定影響及是否恆常化展開討論，亦有觀點認為此舉較擴大發債更為穩健。

發債方面，政府建議將發債上限由7000億港元調高至9000億港元，並提升長期債券比重。《研究簡報》指出，早年債券償還壓力上升，2026‑2027至2030‑2031財政年度發債淨資金預計減少43.3%，政府債務佔GDP比率將升至19.9%，但與日本（229.6%）、新加坡（175.6%）及美國（125.0%）相比，香港的 11.7%（2025年數據）仍處於極低水平（見圖四）。此外，香港的利息支出僅佔收入 1.2%，遠低於美國的20.2% ；其銀行資本充足比率高達 25.1%，香港財政穩健、信貸實力在主要先進經濟體中位居前列。

《研究簡報》強調，私人市場復蘇是維持增長關鍵，政府首份香港五年規劃對接國家「十五五」規劃，有助釐清公共投資優先次序。長遠而言，人口老化、低生育率及人工智能對勞動市場衝擊將加劇財政壓力，有效應對需及早、持續、全面政策介入，而非單靠財政誘因；協助勞動人口轉型、強化技能培訓（包括人工智能應用）對穩固稅基至關重要，政府將僱員再培訓局升級為「技能提升局」屬適時回應。

立法會將於4月22日會議恢復二讀辯論《2026年撥款條例草案》，議員將就預算案相關議題發言。

本《研究簡報》由立法會秘書處研究及資訊部資料研究組編製，加強對議員的資訊支援，現已於立法會網頁公開供閱覽：app7.legco.gov.hk/rpdb/tc/uploads/2026/RB/RB01_2026_20260402_tc.pdf