中金公司董事總經理、首席海外與港股策略分析師劉剛於2026年下半年資本市場展望媒體簡報會上表示，下半年港股仍是持平震盪，恒生指數中樞目標為26000點，並維持恒指今年底27000至28000點目標預測，但該行或待美聯儲9月份議息結果後，再決定是否對恒指目標作出調整。

　劉剛進一步指出，恒生科技指數目前估值已到了很低水平，即便有外部衝擊，恒生科指走勢受到制於基本面很小，所以毋須擔心其下行壓力。同時，恒生科技股指數的賠率較高，因該指數由今年高約6000點，大幅調整至今約4400多點，已大幅下調，估計再大跌空間有限，惟恒生科技指數再現升浪，要突破6000點有一定阻力。

劉剛表示，恒生科指目前估值已很低，再大跌空間有限。

　對於日本、韓國、台灣股市在人工智能（AI）熱潮下，紛紛破頂上升，但港股卻未見破頂，更持續跑輸外圍，劉剛認為，日韓台股市造好全因AI帶動，港股AI概念股佔恒指成份股比重低，加上恒生科指以互聯網、電商企業為主，AI概念成份不高，較早前已上市的AI企業，也因股份流通量不多，短期內難以被納入指數成份股。

　就美息走向，劉剛表示，預期在美國中期選舉前，國際油價難以再大幅上行，年底通脹率年底通脹率或降至2.6%至2.7%，不具備持續加息條件，估計今年維持利率不變。

　另外，劉剛表示，中美信用周期呈現「K型分化」，兩國經濟主要聚焦於兩大主題，「美國看利率，中國看外需」。他指出，新上任的美國聯儲局主席沃什，其對利率走向傾向由市場決定，現時市場預計，聯儲局在9月及11月會加息，因此，他或會在9月回應市場而加息一次，但如果油價有下跌趨勢，令下半年通脹大幅回落，聯儲局或按兵不動，甚至年底或有減息空間，這能支撐美股，故該行對標普500指數目標為7000至8000點。

　至於內地方面，劉剛認為，隨着市場對 AI 需求增加，利好內地出口 AI 相關產品續增長，當內地經常賬有盈餘，中央未必要推出激烈經濟措施，而人民幣在出口帶動下，可維持現水平。不過，他指，一旦聯儲局掉頭加息，這或為人民幣匯價帶來下行壓力。 （記者 林德芬）