標普全球(S&P Global)表示，隨着產出增長創5個月高位，香港特區私營經濟於7月穩健向好。標普全球7月香港特區採購經理指數 (PMI)經季節調整後，從6月的52降至51，處於50持平線之上，反映營商環境連續3個月好轉，惟景氣提升溫和。

   標普全球香港特區 PMI

   指數 (經季節調整)>50 = 較上月好轉

   調查數據於 2026年7 月 9–28 日收集

   資料來源：標普全球 PMI

   標普全球指出，7月香港訂單需求續升溫，業務經營更活躍 投入成本與銷售價格均錄升幅收窄，就業跌幅3年最高。

   關於最新調查結果，標普全球市場財智經濟學家 Usamah Bhatti說:「香港特區營商環境續於2026年下半年初好轉，產出增長為3月以來最快。不過，整體新增訂單的擴張速度減慢，這多少反映全球經濟持續受到中東戰事影響，故出口銷售陷入停滯。」

   企業新接訂單量3連升

   雖然出口需求未見升跌，整體訂單增長遜於6月，但企業新接的訂單量仍連升3個月。

   標普全球解釋，PMI指數輕微回落，多少反映香港特私營企業的訂單增長減慢，擴張速度遠低於中東戰爭前夕，整體溫和。不過，整體訂單依然維持升勢，支撐企業進一步擴充業務，增産幅度為今年3月以來最高。

   最新調查資料又指，香港私營經濟的通脹壓力持續降溫。 值得留意的是，整體投入成本的升幅收縮至4月以來最低。基礎數據顯示，採購價格的升幅高於6月，但薪酬成本卻只微升，為5個月最小。

   Bhatti續說：「無論整體投入成本、員工成本、銷售價格，有關升幅都一律收窄，顯示通脹壓力於第三季初有降溫跡象，實在令人鼓舞；惟採購價格的升幅仍然高於6月，整體依然明顯，情況也不容忽視。」

   標普全球指出，踏入第三季度，企業加價的幅度比6月收窄，走勢輿整體成本相符，升幅創4個月最小，僅算溫和，當中更有多家公司表示，為刺激銷量而減價銷售。

   職位減幅3年來最顯著

   另一方面，對於未來一年經營前景，企業較6月看淡，不少公司對本地經濟和通脹表示擔憂，所以看淡後市。

   有受訪業者透露，公司月內多辦了宣傳活動、強化客戶信心，並推出具有競爭力的價格策略，藉以刺激銷量，但本地經濟放緩，對整體訂單增長構成壓力。

   整體投入成本和產出售價的升幅同時收窄，雖然通脹壓力降溫，惟需求增長放緩，企業於是縮減採購、精簡庫存，甚至縮編節流，職位減幅是2023年8月以來最大。

   Bhatti又表示，「銷售增長放緩、成本高企，加上憂慮外圍前景，企業於是在7月減少採購，並且縮編減員。從實際數據觀察，職位減幅為3年以來最顯著」。

   採購活動也同樣減少，數量跌幅是去年9月以來最顯著，業者較常認為需求放緩，企業於是緊縮採購。在此情況下，受訪公司努力精簡庫存，因此前期庫存水平下降。此外，供應商已連續3個月延長交付，惟倒退表現比6月溫和。(記者 黃兆琦)