今年以來，南下資金持續加倉港股，年內淨買入額超3700億港元。據同花順數據統計，今年1月1日至8月13日9時，南下資金淨買入額達3716.15億港元。自互聯互通機制開通以來，南下資金通過港股通累計淨買入額超5.47萬億港元，創歷史最高紀錄。

　記者統計發現，今年以來，南下資金單日淨買入超百億港元的交易日超30天，其中8個交易日南下資金單日淨買入超200億港元。3月9日南下資金淨買入372.13億港元，為史上單日淨買入最高金額。

　從月度淨買入額來看，今年1月、2月、3月、4月、7月，南下資金淨買入額均超過500億港元，分別達689.71億港元、950.75億港元、614億港元、565.40億港元、628.69億港元。

　從淨買入股票來看，近3個月，南下資金淨買入前十名分別為智譜、中芯國際、建滔集團、建滔積層板、MINIMAX-W、兆易創新、網易、盈富基金、華虹宏力、恒生中國企業，淨買入介於374.24億港元至28.06億港元之間。其中，淨買入前三名買入額分別為374.24億港元、188.88億港元、180.59億港元。

　從淨賣出股票來看，近3個月，南下資金淨賣出前十名分別為阿里巴巴-W、小米集團-W、長飛光纖光纜、美團-W、騰訊控股、中國海油、南方恒生科技、聯想集團，中國宏橋、招金礦業，淨賣出額介於284.45億港元至4.46億港元之間，其中，淨賣出前三名賣出額均超45億港元。

　記者統計發現，截至8月13日，南下資金持股比例超過10%的個股504隻，南下資金持股比例超過30%的個股162隻，南下資金持股比例超過50%的個股52隻，南下資金持股比例超過60%的個股14隻。其中，持股前三名分別為綠色動力環保、大眾公用、中國電信，持股比例分別達73.01%、71.27%、70.00%。

　今年1月1日至8月13日，南下資金增持比例超過5%的個股130隻，南下資金增持比例超過10%的個股58隻，南下資金增持比例超過20%的個股20隻，南下資金增持比例超過30%的個股9隻，南下資金增持比例前三名個股分別為喜相逢集團、經緯天地、兆易創新，增持比例分別達56.48%、56.30%、50.73%。

　從行業分布來看，近3個月，申萬一級31個行業中，南下資金淨買入前五大行業分別為電子、有色金屬、機械設備、銀行、醫藥生物，淨買入額分別為830.28億港元、111.08億港元、108.80億港元、93.75億港元、87.87億港元。此外，傳媒、家用電器、石油石化、環保等行業淨買入額居前，淨買入額介於57.72億港元至29.97億港元之間。

　拉長時間來看，2020年至2025年，南下資金淨買入額分別為6721億港元、4544億港元、3863億港元、3188億港元、8079億港元、14048億港元。2024年開始，南下資金加碼買入港股，淨買入額翻倍增長。2025年，南下資金淨買入額超1.4萬億港元，刷新歷史最高紀錄。

　港股後市如何運行？招商證券認為，港股科技板塊經歷前期資金流出和估值壓制後，正在迎來基本面與資金面的雙重修復。一方面，隨着南下資金重回淨流入、機構減倉壓力緩解，港股科技股的流動性環境逐步改善；另一方面，海外雲廠財報驗證AI資本開支正加速轉化為雲收入增長和盈利提升，產業趨勢從硬件投資驅動逐步轉向雲基礎設施和應用生態價值釋放。伴隨AI商業化持續深化，港股以騰訊、阿里為代表的雲廠商具備盈利改善與估值重塑的雙重驅動，配置價值正在提升。