市場再傳出內地人工智能（AI）獨角獸赴港上市消息。據內媒報道，被譽為內地「AI六小虎」之一的月之暗面（Moonshot AI）已於本周以保密形式向港交所 （388） 遞交A1上市申請表格，正式啟動港股IPO（首次公開發行）流程。今日有外媒據外媒引述知情人士報道，月之暗面可能在今年第四季或者明年第一季進行香港IPO。對於相關上市傳聞，月之暗面官方回應指對於市場傳聞不予置評，目前暫無可以披露的信息。

　據早前報道，月之暗面計劃最早於8月秘密提交上市申請，此交易預計可籌集至少30億美元（約234億港元）。報道引述消息指，月之暗面在正式上市前，正同步推進新一輪融資，投前估值目標達500億美元（約3900億港元）。這很有可能是公司上市前完成的最後一輪融資。

　事實上，月之暗面在一級市場的估值於短時間內急速攀升。公開資料及此前報道顯示，2025年底該公司估值約為43億美元，今年5月增至逾200億美元。今年7月，月之暗面完成超35億美元的F輪融資，當時投後估值攀升至350億美元，該輪融資因認購金額超出原定目標逾 3 倍而提前關閉。若本次新一輪融資順利以500億美元投前估值落實，其估值將較2025年底增長逾10倍。

　翻查資料顯示，月之暗面背後投資者陣容鼎盛，包括港股上市公司美團 （3690） 、騰訊控股 （700） 、阿里巴巴 （9988） 及中國移動 （941） ，以及風險投資機構IDG資本、HSG、真格基金，與國資背景的北京市人工智能產業投資基金等。

　早在今年8月初，市場曾傳出月之暗面最快於8月遞交IPO申請、集資額達30億美元，惟當時公司曾闢謠澄清相關傳言不實。

　月之暗面創始人楊植麟於2025年底曾表示，公司短期內不急於IPO。不過，進入今年以來，公司在模型迭代、商業化及資本動作上均顯著提速。公司先後於1月上線K2.5模型、4月推出K2.6，並於7月發布新一代旗艦大模型K3，維持約每三個月迭代一次的節奏。

　隨着旗艦模型K3發布，商業化進程大幅加快。據外媒報道及知情人士透露，K3發布後公司日銷售額猛增逾6倍。公司的年度經常性收入（ARR）在3月初突破 1億美元後，至6月中旬已進一步攀升至3億美元，遠高於4月時的2億美元水平。

　有分析指，AI大模型企業與傳統軟件公司不同，新增收入的邊際成本較高。更強大的模型雖然帶來更多用戶調用，但也快速消耗大量算力。在K3發布後，月之暗面曾一度暫停新用戶訂閱，以將有限算力優先保留予現有付費用戶。因此，為了支持下一代模型迭代及商業化增長，公司需持續進行融資以擴充算力儲備。

　據悉，月之暗面下一版模型K3.1亦已發布在即。市場爆料指K3.1為K3的小幅迭代版本，主要針對推理速度及Agent（智能體）能力進行優化，惟截至目前該模型尚未正式對外發布。（記者 林德芬）