9月9日，海底撈（06862.HK)港股開盤以10.88港元跳空低開（上個交易日報收於11.38港元），爾後快速跌到全日最低價10港元。截至發稿，跌9.58%,報10.29港元，股價創下四年半以來盤中新低。

　今日（9日）的暴跌是情緒與基本面的雙重宣洩，既需消化大股東減持的不確定性，也要直面業績增長乏力帶來的失望。

　據Wind數據顯示，海底撈9月9日盤前共成交約2.63億股，每股均價10.62港元，涉資約27.95億港元。這一大規模的股份轉讓，市場普遍猜測為公司大股東進行減持操作。據分析，10.62港元的成交均價較昨日收盤價11.38港元折讓約6.7%，屬於典型的大宗交易折價配售模式。這種大規模、折價率較高的股份轉讓，通常意味着轉讓方有較強的套現意願，而非普通的市場交易。前一天，彭博社曾報道稱，海底撈大股東計劃在9日出售減持2.59億股，配售行動由瑞銀（UBS）負責。摩根士丹利（MS）跟進發布研報提到，減持的大股東為海底撈創始人兼CEO張勇的妻子舒萍，並稱此次減持「令人驚訝」，因為張勇5月時以13.39港元/股增持了1135萬股。

　同時，對股價構成壓力的是，8月25日晚間，海底撈發布2026年中期業績報告。數據顯示，公司上半年實現收入223.37億元，同比增長7.9%；歸母淨利潤17.67億元，同比僅微增0.47%；核心經營利潤25.13億元，同比增長4.4%。收入端恢復增長，但利潤端明顯乏力。利潤增速遠低於收入增速的核心原因，在於低毛利業務佔比的快速提升。

　機構看法：

　摩根士丹利在最新研報中指出，海底撈大股東出售股份可能會在短期內對市場情緒造成壓力，直到投資者重拾對公司盈利前景的信心，並且確信不會再有進一步的資產剝離。大摩維持對公司的增持評級，目標價為16.50港元，較當前股價仍有約60%的上行空間。

　也有機構認為海底撈此次下跌提供了較好的布局機會。國元國際維持買入評級，目標價15.71港元；國投證券（香港）維持買入評級，目標價15.3港元。

　後續股價表現，仍要看海底撈大股東是否會繼續減持，以及公司下半年在新業務盈利模型優化和同店銷售提升方面的真實進展。

　節假日概念股板塊集體走弱

　受海底撈暴跌影響，今天餐飲、節假日概念股板塊集體走弱。截至發稿，同程旅遊（00780.HK）跌4.17%，九毛九（09922.HK）跌3.14%，攜程（9961.HK)跌2.65%，美團（03690.HK）、頤海國際（01579.HK）等餐飲旅遊股均出現不同程度的下跌。（辛悅）