評級機構穆迪發表報告指，亞馬遜、微軟、谷歌、Meta及甲骨文五家美國科技公司，合計承擔約2.8萬億美元(約21.8萬億港元)與AI相關的表外承諾，涵蓋租賃協議、採購承諾及擔保，均未計入公司資產負債表，規模較2023年的3,500億美元出現爆炸性增長，反映企業在AI浪潮中加速押注基礎設施的力度。

　穆迪分析師David Gonzales與Alastair Drake在報告指出，值得關注的不僅是絕對數字，更是這些承諾隨着每個財季以何種速度遞增。上述五家公司同時是今年美國投資級企業債市場最活躍的發行主體，分析這些表外承諾，對評估其信用狀況至關重要。

　報告指出，尚未建成數據中心的租賃規模今年超過1萬億美元，較去年的6,620億美元增長逾五成；反映未來購買商品或服務的合同的採購承諾，從5,280億美元急增至1.57萬億美元；擔保規模則從510億美元上升至1,370億美元。

　穆迪指出，按照美國現行會計準則，由於這些義務尚未形成當期負債，因此不必納入資產負債表。此外，並非所有承諾最終都將轉化為實際現金支出。不過，穆迪強調，這些表外義務的快速增長，反映科技巨頭在AI基礎設施建設上的融資壓力。隨着數據中心需求持續旺盛，這些企業正競相擴大算力布局，由此形成的長期財務承諾規模持續擴張。

　穆迪提到，對投資者而言，這一趨勢意味着僅憑傳統資產負債表難，以全面評估上述公司的實際財務敞口。在分析這類超大規模雲計算和AI平台企業的償債能力與信用質量時，表外承諾已成為不可忽視的關鍵變量。