■ 一家之言

 

　　在目前國際原油價格持續下跌的過程中，中國補充原油儲備是自然的，但是節奏不可操之過急。

 

　　國際油價大跌，近日有報道，中國正在各個國際原油市場上掃油。10月以來，中國某公司旗下的能源交易部門已經在公開市場購買了36船原油，創下單月最大筆購買紀錄。海關的數據顯示，7月份中國原油進口量為2375萬噸，8月份沖到了2519萬噸，而9月份躍升至2757.71萬噸，每月增幅極快。

 

　　中國是目前世界上最大的原油凈進口國，消耗原油極其驚人。目前國際原油價格大幅下跌，以“抄底”的心態出手掃油，也是一種自然的反應。

 

　　但是，羅馬不是一天建成的，原油儲備也不需要非在短期內達到計劃儲量的上限不可，而且原油也并非一定要在能源供應中斷或危機時刻才放出。因此，具有儲備的國家，實際儲備量不及計劃儲備量的上限，也是常見的。

 

　　從目前來說，在原油價格下跌時，有步驟地增加儲備是正常的。但是，不適宜認為目前就是原油價格的大底部，從而掃貨以快速達到90天儲備的上限。從價格來說，原油價格的波動，不存在鐵底。在上個世紀90年代，國際原油價格在20美元/桶以下，在本世紀初，則在30美元/桶以下，只是在2008年，價格達到歷史最高，接近150美元/桶。在2009年初，則是斷崖式地下跌到低于40美元/桶。所以，切莫以為目前低于90美元/桶就是大底部。

 

　　相反，未來利空國際原油價格的因素比比皆是。首先，全球正在告別2008年前的經濟增長模式。那種部分國家過度消費、部分經濟體過度生產的模式已經不可能再現輝煌。全球都在為產能過剩和環境問題苦惱，中國經濟增速已經進入趨勢性下跌的過程，也正在壓縮過剩產能，加強環境保護，所以無法再拿“中國需求”來推高全球原油價格。

 

　　再者，全球的能源格局和新能源革命，將長期抑制原油價格再出現瘋狂。首先是美國，已經從原油消耗和進口大國變成了凈出口國，造成全球能源格局的徹底改變。更重要的，新能源革命方興未艾，光伏產業正在不斷壯大，美國的頁巖氣革命正在被世界效仿，包括中國和烏克蘭都有大量的頁巖氣儲備。日本也正在準備重啟核電，還在開采可燃冰方面有很大進展。所以，2008年前的原油需求，很可能將成為歷史上“空前絕后”的最高的原油需求。

 

　　要明確的是，由于中國是全球最大的原油凈進口國，所以只有原油價格下跌才是符合中國利益的。有數據表明，原油價格每下跌10美元，則中國進口原油就節省210億美元。如果國際原油價格從每桶100美元下跌至50美元，那么，中國就可以節省1000多億美元。作為買家，應當作為利空國際原油價格的面貌出現，不能以國際原油價格托底的角色出現，替別人做“嫁衣”。所以，在原油價格下跌時，盡管中國可以乘機在低位適當補充庫存，但是在公開場合則應當一直放出對于原油價格的利空消息，在中國買方力量可能造成原油價格見底企穩時，就應當減少或暫時停止購買。

 

　　因此在目前國際原油價格持續下跌的過程中，中國補充原油儲備是自然的，但是節奏不可操之過急，不能成為托底國際原油價格的力量。

 

　　□陳東海（上海學者）