導讀:MarketWatch記者瓦茨(WILLIAM WATTS)撰文指出,石油輸出國家組織之所以沒有做出減產的決定,是因為他們相信忍耐短期痛苦,可以讓自己獲得更大的長期好處。
以下即瓦茨的評論文章全文:
在大多數美國人看來,石油輸出國家組織面對原油價格的崩潰難以有所作為,這是件很讓人開心的事情。是的,所以讓我們及時行樂,享受廉價汽油吧,但是也別高興過了頭。
盡管對于這一超級卡特爾的許多成員而言,低落的油價意味著短期的痛苦,但是保持既有態勢不動搖的決定,其實確實很可能是最佳的長期策略。
WTRG Economics的資深能源經濟學家威廉姆斯(James Williams)對歐佩克各國石油部長們面臨的困局進行了分析,指出這說穿了就是一個是否該為長期好處忍耐短期痛苦的問題。
他說,真正的矛盾其實就在于:“我是愿意選擇忍受一段時間的低油價,讓世界經濟得到改善,進而在遏制美國增產的同時,還讓消費者數量能夠有所增加,抑或是選擇立即有錢落袋,哪怕這肯定是意味著市場份額的喪失?”
如果你真的認為歐佩克只是紙老虎,那就未免太幼稚了。能源分析師們都相信,只要這個組織同意大幅度削減產量,而且顯示出足夠的團結,那么油價很快就會反彈到每桶100美元。
威廉姆斯表示,當前的局面讓他想到了1978年到1979年,即伊朗革命爆發之后,兩伊戰爭開始之前,油價大漲的時期。當時,沙特阿拉伯強有力的石油部長、歐佩克主席亞馬尼(Sheikh Ahmed Zaki Yamani)警告各成員國,稱過高的油價最終會損害需求。
威廉姆斯指出,除開打壓全球經濟增長之外,油價上漲還會刺激人們更多勘探和開采。從北海,從俄羅斯,從阿拉斯加,來自各地的原油紛紛涌入市場。與此同時,美國原油消費大減,1978年至1983年足足縮水了19%。事實上,美國原油消費規模恢復到1978年的水平,已經是1998年的事情了,整整二十年過去了。
如果歐佩克決定讓油價反彈回100美元,他們必然將看到市場份額持續下滑。美國的頁巖革命已經使得產量猛增,過去幾年幾乎是每年日產量增長100萬桶的節奏,這幾乎已經和需求的增長速度相當了。
現在分析師們爭論的,其實是美國頁巖油生產商的痛點到底在哪里。威廉姆斯認為,頁巖油生產將迅速下滑,尤其是和深海油等相比的時候。這就意味著,低油價長期角度看來將確保歐佩克可以維持現有的市場份額,甚至獲得進一步的擴張。
RBC Capital Markets的能源分析師帕蒂(Greg Pardy)指出,眼下的局面和過去十六年間三次油價下跌不同,原油需求并未崩潰。
這就意味著,在需求依然增長的前提下,歐佩克的任務就是解決當前供過于求的矛盾。顯然,在削減過多供應的問題上,沙特阿拉伯是希望非歐佩克國家也能夠擔起自己的職責。
瑞銀原油及天然氣股票策略師費瑟斯通(William Featherstone)在研究報告當中寫道:“市場現在會將注意力轉向美國的大石油公司,預計他們削減自己的資本支出預算,減少供應,為不斷下滑的油價鋪設底部。”
換言之,歐佩克國家已經越來越習慣100美元左右的油價。大多數國家想要做到收支相抵,都需要更高的油價。在這種情況下,一些國家如委內瑞拉,面對著各種政治和社會挑戰,地位將變得更加脆弱。
費瑟斯通估計,即便美國原油資本支出開始縮減,對供應的真實影響要體現出來,也得等到2015年下半年。他的計算是,15%的支出削減將使得美國原油日產量年增幅從現在的100萬桶減少到2016年的50萬桶。
這將是一場長期性的挑戰,但是至少目前,歐佩克并沒有眨眼。