中國政府財政支持產業發展的模式，正在由過去對企業的補貼、減免等行政劃撥模式，向市場化、專業化的投資扶持模式轉變。

　　國務院總理李克強昨日主持召開國務院常務會議，決定設立國家新興產業創業投資引導基金，形成總規模400億元的盤子，重點支持處於起步階段的創新型企業，並將實行市場化運作、專業化管理。

　　業內人士指出，400億創投基金的設立對於促進技術與市場融合、創新與產業對接，孵化和培育面向未來的新興產業，推動產業和經濟結構升級都具有重要意義，此舉是上升到國家層面對創新創業戰略的具體支持，如果引導得好，至少可以將杠杆放大十倍，投資規模可至數千億元，惠及眾多小微企業。

　　創投資金規模升級 扶持創新企業起步

　　自去年開始，中央政府不斷為小微企業派出政策大禮包。昨日，國務院常務會議又把焦點對准創新型小微企業。會議決定，設立國家新興產業創業投資引導基金，重點支持處於“蹣跚”起步階段的創新型企業。

　　會議要求，下一步將中央財政戰略性新興產業發展專項資金、中央基建投資資金等合並使用，盤活存量，發揮政府資金杠杆作用，吸引有實力的企業、大型金融機構等社會、民間資本參與，形成總規模400億元的新興產業創投引導基金。

　　“把幾項戰略性產業基金、財政專項等‘碎錢’、‘零錢’合並起來，盤活使用，從而更好發揮財政資金‘四兩撥千斤’的作用，更大力度支持科技創新型企業。”李克強總理昨日在會上說。

　　早在2010年，國務院就曾圈定七大戰略性新興產業，並設立戰略性新興產業發展專項資金。專項資金成立後，發改委和財政部又於2012年底發布了資金管理辦法，指出專項資金一般采取撥款補助、參股創業投資基金等支持方式。

　　去年5月21日，國務院總理李克強主持召開國務院常務會議，提出成倍擴大中央財政新興產業創投引導資金規模，加快設立國家新興產業創業投資引導基金，完善市場化運行長效機制，實現引導資金有效回收和滾動使用，破解創新型中小企業融資難題。

　　隨後，財政部在當年8月稱，中央財政已經下達戰略性新興產業發展專項資金20億元，與地方政府聯合參股，吸引社會投資者出資設立49只創業投資基金。

　　此前有數據顯示，截至2014年8月，中央財政已累計安排資金91億元，吸引帶動地方政府、社會資金427億元，共設立190只創業投資基金，投資了大量創新型企業，對推動創新、促進經濟穩定增長起到了重要作用。

　　而昨日的國務院會議上，創投基金的規模再度加碼到400億元人民幣的規模，這是以前比較少的，作用也會更大。業內人士認為，上述400億總額的中央財政戰略性新興產業發展專項資金，在地方和社會資本跟進投資後，會進一步放大對企業的投資額，進而實現企業的快速發展和產業升級。

　　凸顯市場化運作 社會出資人優先分紅

　　本次常務會議明確，基金實行市場化運作、專業化管理，公開招標擇優選定若幹家基金管理公司負責運營、自主投資決策。同時，為突出投資重點，新興產業創投基金可以參股方式與地方或行業龍頭企業相關基金合作，主要投向新興產業早中期、初創期創新型企業。

　　分析人士指出，引導基金將通過公開方式選擇專業的基金管理機構來負責運營，基金本身則更多退回到出資人的定位，這和以前國有投資公司出資人和管理人一體的運作方式大為不同。如此更加市場化的運作方式，效率將更高，將產出更多的經濟回報和更明顯的社會效益。

　　同時，新興產業創投基金收益分配實行先回本後分紅，社會出資人可優先分紅。國家出資收益可適當讓利，收回資金優先用於基金滾存使用。通過政府和社會、民間資金協同發力，促進大眾創業、萬眾創新，實現產業升級。

　　上海歐擎資產管理集團副董事長、TSF資本執行合夥人宋斌表示，國務院常務會議提出的基金實行市場化運作、專業化管理的思路，是基金的點睛之筆，也將成為政府引導基金乃至整個基金行業意義深遠的事件。

　　他指出，國家新興產業創業投資引導基金推出的背後，反映了政府對企業財政支出思路的重要調整。

　　“從以往計劃經濟模式的補、減為主，轉向母基金投資撬動為主。用市場化手段把資金高效投資於科技新興產業內的小微企業，這種思路轉變帶給一線真正有潛力的小微企業的扶持作用將是事半功倍的。”

　　財政部財科所副所長白景明表示，基金倡導市場化模式運作，最受關注的是改變了原先存在的財政資金無償投入模式，而是以股權投資方式扶持中小企業創新發展，這是財政資金支持企業發展的一大創新。

　　白景明認為，此次國務院決定設立國家新興產業創業投資引導基金，有助於完善新興產業創投計劃的市場化運行機制，更好發揮財政資金效益，在破解創新型中小企業融資難題的同時，也為中國新興產業的發展注入持久動力。

　　可撬動數千億資本 惠及眾多小微企業

　　創投基金不僅引資力強，它更大的意義在於，這對國家來說並不是一筆巨大的財政負擔，但分配到各個小微企業後，能幫助成千上萬的企業發展起來，這其中創造的社會價值以及經濟價值是難以估量的，可以說是一個一本萬利的生意。

　　按經驗來看，政府投入此類創投基金的引導資金一般不超過三成，且引資規模能達到4倍以上。梳理主要基金項目官方披露的數據可以發現，政府引導資金一般占這些基金的20%-40%，而引入社會資本則達4-8倍不等。

　　“這是上升到國家層面對創新創業戰略的具體支持，對國家而言是大事，對正在蓬勃發展的大眾創業和早期投資來說，更是好事。如果引導得好，至少可以將杠杆放大十倍，投資規模可至4000億元。”中科招商董事長單祥雙表示。

　　上海歐擎資產管理集團副董事長、TSF資本執行合夥人宋斌也表示，從中央到省、地市各級政府引導基金的疊加合力，加上引入民間、海外資本，400億引導基金撬動的資本杠杆何止數千億，受惠的小微企業更是難以計數。

　　中關村高新技術企業協會秘書長曹毅指出，新基金的設立，改變了過去補貼制的辦法，股權投資的形式，可以通過引導基金撬動社會資本，“400億的基金，通過創投的方式至少可以放大5倍。”

　　不過，專家也提醒，從官方表述看，這一基金更強調市場化運作，不以營利為目的，但自身要保證正常的滾存運轉，這和過去的直接“下發”有本質區別，要防止暗箱操作和腐敗滋生，防止基金成為“唐僧肉”。

　　對此，北京大學經濟研究所常務副所長蘇劍認為，首先在使用方式方面，應該體現“有償使用”原則，使所扶持創投企業提高財務約束機制，提高基金的使用效率。其次，要引導其它相關創投基金參與合作，引導社會資金進入創業投資領域。而且在引導基金的使用上，應以民間資金自己的選擇為主，並對民間資金的所有者事先進行風險提示，說清楚責任和權益的分擔。