全面下調存款準備金率后，央行繼續“放水”。昨日，央行在公開市場進行300億元28天期逆回購操作，本周通過公開市場操作實現凈投放900億元人民幣，若加上下調存準釋放的約7000億元，本周央行發放的“春節紅包”約8000億元。

　　釋放8000億元流動性

　　面對春節前的習慣性資金緊張加上經濟下行的巨大壓力，央行頻頻出招。本周央行在公開市場繼續實現凈投放，這是中國央行于1月22日時隔一年重啟逆回購工具后，連續第五次通過逆回購向市場投放流動性。上周央行單周實現凈投放550億元，本周該數字為900億。

　　就在此前一日，央行祭出了大殺器：全面下調金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點，此外還對部分機構再額外下調0.5—4個百分點。各大券商分析師預計，此次降準為市場帶來約7000億流動性。加上本周公開市場凈投放的900億元，央行本周通過貨幣政策工具投放了約8000億元的流動性。

　　大規模放水仍是“穩健”？

　　這是否意味著貨幣政策從穩健轉向寬松？高盛經濟專家宋宇認為，全面降低存款準備金率是貨幣政策中最生硬的工具，此舉透露了非常強勁的貨幣寬松信號，預計第二季度央行還將進一步下調存款準備金率。

　　對外經貿大學金融學院教授丁志杰表示，央行向市場投放基礎貨幣的渠道主要是通過外匯占款進行，但去年三四季度外匯儲備降低，外匯占款明顯下滑，變成了回籠貨幣、收縮流動性的渠道，所以通過降低銀行存款準備金率注入流動性進行對沖。降準旨在釋放過去外匯占款過多凍結的流動性，不應理解為貨幣政策的方向性改變。

　　在降準之后，央行的官方表態依然是“將繼續實施穩健的貨幣政策”。而央行上海總部的態度則相對明確：“既要在基礎條件出現較大變化時適時適度調整，促進經濟平穩增長，為結構調整和轉型升級爭取時間；也要防止過度“放水”固化結構扭曲，推升債務和杠桿水平。”