上周五美國公布2月份非農業新增職位高達29.5萬份，遠高於預期的24萬份;失業率因而下降0.1個百分點至5.5%。就業情况理想，市場憧憬美國會短期加息，令全球金融市場動蕩。

　　美國2月份非農數據，是連續12個月每月新增職位高於20萬份，是10年來最好。但薪金增長未如理想，平均時薪只升0.1%。而通脹未升溫，核心消費物價指數只升0.1%，年通脹只有1.2%，遠比聯儲局指標2%為低。達拉斯聯儲局主席費希爾認為，就業數據雖然強勁，但仍未達到全民就業。聯儲局主席耶倫也表示，縱使經濟數據理想，加息還要看通脹情况，要消費物價指數升至2%才考慮加息，所以加息尚早。但強勁就業數據一出，市場認為聯儲局會提早加息，16個初級債券交易商的調查顯示，6月加息機會增至56%。上周五美國十年國債息率升至今年新高2.23厘，美元急升至97，日圓跌至120，歐元跌至1.08。

　　美利率趨升累商品股市

　　美國利率及匯率上升拖累美股。美股急跌亦拖累亞洲股市昨日向下，除內地外，東亞股市下挫約1%，日經跌0.95%，首爾跌1%，台灣跌0.86%。港股最多跌256點，之后才因A股上升而跌幅收窄。

　　內地股市昨日開市受美股拖累低開，但中國2月份出口強勁增長49%，遠比預期好，A股反彈。今年農历新年在2月份，出口強勁增長，但仍比預期20%為高。不過首兩月加起來，出口仍跌2%。最令人擔心是入口急跌20%，撇除油價下跌因素，跌幅仍驚人，顯示工業需求疲弱，不利經濟。由於入口大減，貿易順差大增至606億人民幣，創新紀錄。

　　內銀內險力撐大市

　　市場認為內地貿易數字利好，尤其是出口大增，逆轉之前出口下跌不利因素。H股跟A股反彈，平保(2318)升1.7%，中行(3988)升1.42%，建行(939)升1.29%，國壽(2628)升1.13%。恒指曾升79點;但因控(005)、濠賭股及聯想(992)急跌，拖累指數跌51點，因此港股仍跌41點。

　　美元匯率急升，拖累商品價格急跌，最明顯是金價，在美國交易時段急跌2%，跌至1160美元。雖然金價大跌，未能吸引中國大媽掃貨，市場認為金價仍有下跌空間。不過金價仍有利好因素，蘋果公司宣布推出iWatch，預計可年銷1500萬隻，占全球手表市場三分之一。iWatch分三級，標準版、運動版及18K金精裝版;18K金iWatch售價達到38000港元一隻。最樂觀市場預測，蘋果可以每月銷售100萬隻18K金精裝版，每隻表需要兩安士黃金，如果一年可以出售1200萬隻18K金表，每年耗黃金達到746噸，達到每年全球黃金產量的三分之一。萬一18K金iWatch能創造奇迹，一定會推高金價。

　　金裝iWatch難推高金價

　　不過市場并不同意這樂觀的預測，因為全球土豪沒有1200萬人。18K金iWatch推出第一個月，可能賣出100萬隻;但絕不可能有1100萬個土豪追捧18K金i-Watch。不利iWatch的因素有四點：第一、訂價偏高，標準版約400美元，遠高於Nike耐特、華為、LG及三星等的智能手表;第二、iWatch一定要和iPhone同時用才能發揮其功能;第三、科技進步太快，今天賣的iWatch，明年就落后，要出新版，土豪也不會再花38000元買一年就落伍的18K金iWatch;第四、由於產量多，18K金iWatch沒有收藏價值，不會升值;所以，iWatch推高不會實際上影響黃金的價格。金裝iWatch高出黃金價格，只是金價投資者不切實際的幻想。

　　智易東方證券行政總裁藺常念(作者為證監會持牌人)逢周二刊出